Внешний рынок

Начало недели выдалось спокойным. В понедельник ничего интересного на внешних площадках не происходило, поэтому торги проходили вблизи прежних уровней. Европейские площадки начали неделю небольшим ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,17%, DAX – 0,15%. Американские индексы, напротив, немного снизились по итогам понедельника. Dow Jones просел на 0,1%, S&P – на 0,16%. Treasuries немного прибавили в цене. Доходность UST5 снизилась на 3 б.п. до 1,69%, UST10 – на 1 б.п. до 2,42%, UST30 ‐ осталась на отметке 3,13%.

Сегодня на внешних площадках вновь ничего интересного происходить не будет, поэтому волатильность останется невысокой. Из интересных событий в ближайшие дни ожидаем публикации протокола последнего заседания ФРС, где могут содержаться данные о числе членов, поддерживающих скорое повышение ставки. Если поддержка окажется высокой, то не исключаем негативной реакции в связи с публикацией сильных статданных по занятости на прошлой неделе.

Российские евробонды начали неделю в небольшом плюсе, хотя позитивные новости по Украине или с внешних площадках отсутствовали. Корпоративный сегмент прибавил около 10‐20 б.п. Покупки отмечались в займах Сбербанка (+15 б.п.), Газпрома (+15‐30 б.п.), РСХБ (+20‐40 б.п.). Россия‐43 поднялся на 90 б.п. до 102,65% от номинала, Россия‐23 –на 25 б.п. до 98,8% от номинала.

Сегодня на рынке будет преобладать боковая динамика в связи с отсутствием значимых событий и новостей.

Внутренний рынок

Ситуация с уровнем рублевой ликвидности и ставками остается достаточно спокойной. В начале недели совокупные остатки кредитных организаций на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились на 22,5 млрд руб., чистая отрицательная ликвидная позиция банков (с учетом задолженности перед ЦБ и Росказначейством) соответствующим образом увеличилась до 4,53 трлн руб. Однако указанные события не оказали негативного влияния на ставки МБК: MosPrime o/n сократилась на 1 б.п., составив 7,57% годовых.

До конца недели Федеральное казначейство предоставит банкам до 335 млрд руб., то есть ровно столько, сколько кредитным организациям предстоит погасить по старым депозитам. В свою очередь, на сегодняшнем аукционе прямого РЕПО ЦБ вряд ли решится на сокращение лимита вторую неделю подряд.

На внутреннем валютном рынке, открывшись на отметке 44,56 руб., курс бивалютной корзины к концу торгов постепенно скорректировался ниже 44,5 руб. Тем не менее, позиции рубля по‐прежнему остаются шаткими и во многом будут определяться тем, удастся ли цене на нефть марки Brent остаться выше 90 долл. за баррель.

Понедельник обошелся без важных новостей с внешних площадок и по ситуации на Украине, поэтому российский долговой рынок начал неделю на нейтральной ноте. Рублевые займы немного скорректировались вниз, потеряв около 10‐20 б.п. Доходность ОФЗ выросла на 1‐2 б.п.

Во вторник мы не ожидаем перемен в конъюнктуре российского рынка. Вероятно, рублевые облигации продолжат движение в боковике, ожидания прояснения ситуации на Украине.