Внешний рынок

Внешние площадки снизились по итогам вторника. Торги на европейских площадках проходили под знаком снижения после публикации более слабых, чем ожидалось, статданных по PMI в Европе. Индекс деловой активности в производственном секторе Германии снизился с 51,4 до 50,3 пунктов, общеевропейский индекс – с 50,7 до 50,5 пунктов (прогноз – 50,6 пунктов), композитный индекс – с 52,5 до 52,3 пунктов (изменений не ожидалось). Американские площадки также не смогли продемонстрировать роста из‐за обострения конфликта на Ближнем Востоке.

Европейские индексы упали во вторник более чем на 1%. Euro Stoxx 50 потерял 1,58%, DAX – 1,58%. Американские площадки упали на 0,68% по индексу Dow Jones на 0,58% по S&P. Treasuries вновь прибавили в цене. Доходность UST5 опустилась на 2 б.п. до 1,76%, UST10 ‐–на 4 б.п. до 2,53%, UST30 ‐ на 4 б.п. до 3,25%.

Сегодня со стороны статданных ожидается лишь отчет по продаже новостроек в США, публикация которого намечена на вечерние часы, поэтому внешний фон, вероятно, останется негативным.

Несмотря на ухудшение настроений на внешних площадках, российские евробонды во вторник продемонстрировали положительную динамику благодаря постепенному ослаблению напряженности между Россией и Западом из‐за ситуации на Украине. В частности, во вторник в Брюсселе подтвердили, что в начале следующей неделе в ЕС пройдет встреча по Украине, на которой может быть рассмотрен и план смягчения санкций против России. Корпоративный сегмент прибавил в среднем по 50‐70 б.п. Займы Вымпелкома подорожали на 50‐70 б.п., Сбербанка – на 50‐95 б.п., Газпрома – на 60‐100 б.п. Россия‐43 вырос в цене на 115 б.п., поднявшись до 102,4% от номинала, Россия‐23 –60 б.п. до 99,2% от номинала.

Сегодня евробонды могут продолжить рост, вопреки снижению глобального аппетита к риску.

Внутренний рынок

В промежутке между налоговыми платежами банки пополнили резервы ликвидности. На очередном недельном аукционе РЕПО с ЦБ кредитные организации привлекли 2,4 трлн руб., предъявив спрос на 2,62 трлн руб. Напомним, что сегодня банкам предстоит погасить 2,15 трлн руб., привлеченных в РЕПО неделей ранее, таким образом нетто‐отток ликвидности по данному инструменту составит 250 млрд руб. Кроме того, сегодня в банковскую систему поступит 225 млрд руб., привлеченных на депозитном аукционе Федерального казначейства.

Ставки межбанковского рынка за вчерашний день почти не изменились, значение MosPrime o/n составило 8,45% годовых. Впрочем, в четверг‐пятницу, когда на рынке будут проходить платежи по НДПИ и предварительные платежи по налогу на прибыль, можно ожидать роста ставки на 10‐15 б.п.

МинФин протестирует спрос на ОФЗ. В Брюсселе подтвердили, что в начале следующей недели пройдет встреча по Украине, в ходе которой может быть рассмотрен и вопрос о постепенной отмене санкций. На новостях о смягчении отношений между Россией и Западом к инвесторам вернулся аппетит к российским займам. Кривая ОФЗ опустилась на 5‐10 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам РусГидро‐8, ФСК‐15, ОКей БО‐4, ФСК‐12.

В среду рынок, вероятно, продолжит отыгрывать смягчение отношений между Россией и Западом, поэтому ожидаем продолжения покупок. Также сегодня Минфин проведет первый за 3 месяца аукцион ОФЗ серии 26215 на сумму 10 млрд руб. На фоне улучшения конъюнктуры внутреннего рынка в последние дни и длительного отсутствия новых займов, мы ожидаем успешного аукциона Минфина, что в свою очередь окажет дополнительную поддержку и вторичному рынку.