Внешний рынок

Ситуация на рынке. Российские еврооблигации вчера утром продолжали оставаться под влиянием продавцов. Однако позже днем преимущество перешло на сторону покупателей вслед за коррекцией цен на рынке углеводородов. В результате суверенным евробондам удалось отыграть потери, закрывшись снижением доходностей на 1-2 бп. Недавно размещенные выпуски гособлигаций также показали восходящую динамику. Выпуск Russia 47 торгуется сейчас на уровне 101.14 пп от номинала (YTM 5,17%). Осторожный спрос наблюдался и в корпоративном сегменте.

Из статданных в США вчера были опубликованы цифры по числу обращений за пособиями по безработице. Так, за прошлую неделю количество американцев, впервые обратившихся за пособием выросло на 3 тыс. человек до 241 тыс. Американские казначейские ноты немного подорожали, доходность 10-летнего бенчмарка опустилась на 1 бп до 2,15%.

В четверг Белоруссия закрыла сделку по размещению двух траншей суверенных бумаг. Инвесторам были предложены 5-летние и 10-летние бонды с доходностью 7,125% и 7,626% соответственно. Первоначально облигации маркетировались в диапазоне 7-7,5% для более короткого выпуска и 7,75-8% для 10-летнего. Объем траншей составил 800 и 600 млн долл.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. В четверг на рынке ОФЗ вторую сессию подряд наблюдались осторожные покупки. Как и днем ранее, торги открылись снижением котировок локальных облигаций. Однако скоро рынок развернулся благодаря поддержке со стороны немного восстановившегося рубля и нефти. По итогам дня гособлигации показали смешанную динамику. Наибольший рост показал выпуск 26219, чья доходность снизилась на 5 бп до YTM7,96%. В тоже время хуже рынка выглядели среднесрочные серии 26220 и 26222, подешевевшие на 0,2 пп от номинала (+5 бп и + 4 бп к доходности соответственно). Торговая активность оказалось достаточно высокой – суммарный оборот превысил 37 млрд руб. Основное внимание инвесторов было обращено в сторону ОФЗ с постоянным купоном, на сделки с которыми пришлось около 66% от дневного оборота. Ценовые движения во флоатерах были минимальными.

На первичном рынке республика Коми (В1/-/ВВ-) собирала заявки на 7-летние муниципальные бумаги серии 35040 объемом 10 млрд руб. Бумаги были проданы по номиналу (маркетинг проводился по цене 99,75-99,0%), в результате чего доходность к погашению составила 8,67% годовых (купон 8,4%). Второй эмитент, который также вчера ожидался на первичном рынке, Связьинвестнефтехим, принял решение перенести сделку, аргументируя это неблагоприятной рыночной конъюнктурой.

Прогноз. В отсутствии иных движущих факторов динамику на локальном долговом рынке сегодня продолжат определять цены на рынке углеводородов и состояние национальной валюты. Сегодня с утра ОФЗ торговались в боковом тренде. Волга-капитал с сегодняшнего дня собирает заявки на биржевые облигации серии ПБО-01 на сумму 1 млрд руб. Ориентир ставки купона составляет 11,5-12,0%.

Денежный рынок

Рубль с долларом продолжают борьбу вокруг отметки 60. В четверг в утренние часы доллар на максимуме поднимался выше 60,4 руб. Однако к середине дня цене на нефть марки Brent все же удалось восстановить позиции выше 45 долл., и американской валюте пришлось отступить ниже 60 руб., в том числе под давлением экспортеров. До конца дня пара еще раз предпринимала попытки закрепиться выше 60 руб., однако завершила торги ниже данной отметки. Накануне предстоящих налоговых платежей уровень в 60 руб. по-прежнему представляется привлекательным для продажи валютной выручки, что сдерживает дальнейшее продвижение доллара. Однако ситуация на рынке нефти остается весьма волатильной, и уже после прохождения пика налоговых выплат рублю понадобится, как минимум, стабилизация цены на нефть выше 45 долл., чтобы удержать равновесие в районе 60 руб.

В то же время стоит отметить, что дальнейшее снижение цен на нефть является ключевым инфляционным риском, озвученным Банком России на последнем заседании. Кроме того, индикативная депозитная ставка, рассчитываемая регулятором, к середине июня опустилась до новых минимумов. Такая динамика может еще больше уменьшить склонность к сбережению домашних хозяйств, что также беспокоило ЦБ на последнем заседании. Данные факторы на ряду с "зависшей" на отметке 4,2% инфляцией могут заметно повысить вероятность паузы в цикле смягчения процентной политики ЦБ, что, в свою очередь, возобновит интерес к рублю.

На денежном рынке ставки продолжают двигаться вниз под влиянием растущего уровня рублевой ликвидности. Однако уже в понедельник свободные средства банков уйдут на перечисления основных налоговых платежей.