Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: –убль с долларом продолжают борьбу вокруг отметки 60


[23.06.2017]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. –оссийские еврооблигации вчера утром продолжали оставатьс€ под вли€нием продавцов. ќднако позже днем преимущество перешло на сторону покупателей вслед за коррекцией цен на рынке углеводородов. ¬ результате суверенным евробондам удалось отыграть потери, закрывшись снижением доходностей на 1-2 бп. Ќедавно размещенные выпуски гособлигаций также показали восход€щую динамику. ¬ыпуск Russia 47 торгуетс€ сейчас на уровне 101.14 пп от номинала (YTM 5,17%). ќсторожный спрос наблюдалс€ и в корпоративном сегменте.

»з статданных в —Ўј вчера были опубликованы цифры по числу обращений за пособи€ми по безработице. “ак, за прошлую неделю количество американцев, впервые обратившихс€ за пособием выросло на 3 тыс. человек до 241 тыс. јмериканские казначейские ноты немного подорожали, доходность 10-летнего бенчмарка опустилась на 1 бп до 2,15%.

¬ четверг Ѕелорусси€ закрыла сделку по размещению двух траншей суверенных бумаг. »нвесторам были предложены 5-летние и 10-летние бонды с доходностью 7,125% и 7,626% соответственно. ѕервоначально облигации маркетировались в диапазоне 7-7,5% дл€ более короткого выпуска и 7,75-8% дл€ 10-летнего. ќбъем траншей составил 800 и 600 млн долл.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬ четверг на рынке ќ‘« вторую сессию подр€д наблюдались осторожные покупки.  ак и днем ранее, торги открылись снижением котировок локальных облигаций. ќднако скоро рынок развернулс€ благодар€ поддержке со стороны немного восстановившегос€ рубл€ и нефти. ѕо итогам дн€ гособлигации показали смешанную динамику. Ќаибольший рост показал выпуск 26219, чь€ доходность снизилась на 5 бп до YTM7,96%. ¬ тоже врем€ хуже рынка выгл€дели среднесрочные серии 26220 и 26222, подешевевшие на 0,2 пп от номинала (+5 бп и + 4 бп к доходности соответственно). “оргова€ активность оказалось достаточно высокой – суммарный оборот превысил 37 млрд руб. ќсновное внимание инвесторов было обращено в сторону ќ‘« с посто€нным купоном, на сделки с которыми пришлось около 66% от дневного оборота. ÷еновые движени€ во флоатерах были минимальными.

Ќа первичном рынке республика  оми (¬1/-/¬¬-) собирала за€вки на 7-летние муниципальные бумаги серии 35040 объемом 10 млрд руб. Ѕумаги были проданы по номиналу (маркетинг проводилс€ по цене 99,75-99,0%), в результате чего доходность к погашению составила 8,67% годовых (купон 8,4%). ¬торой эмитент, который также вчера ожидалс€ на первичном рынке, —в€зьинвестнефтехим, прин€л решение перенести сделку, аргументиру€ это неблагопри€тной рыночной конъюнктурой.

ѕрогноз. ¬ отсутствии иных движущих факторов динамику на локальном долговом рынке сегодн€ продолжат определ€ть цены на рынке углеводородов и состо€ние национальной валюты. —егодн€ с утра ќ‘« торговались в боковом тренде. ¬олга-капитал с сегодн€шнего дн€ собирает за€вки на биржевые облигации серии ѕЅќ-01 на сумму 1 млрд руб. ќриентир ставки купона составл€ет 11,5-12,0%.

ƒенежный рынок

–убль с долларом продолжают борьбу вокруг отметки 60. ¬ четверг в утренние часы доллар на максимуме поднималс€ выше 60,4 руб. ќднако к середине дн€ цене на нефть марки Brent все же удалось восстановить позиции выше 45 долл., и американской валюте пришлось отступить ниже 60 руб., в том числе под давлением экспортеров. ƒо конца дн€ пара еще раз предпринимала попытки закрепитьс€ выше 60 руб., однако завершила торги ниже данной отметки. Ќакануне предсто€щих налоговых платежей уровень в 60 руб. по-прежнему представл€етс€ привлекательным дл€ продажи валютной выручки, что сдерживает дальнейшее продвижение доллара. ќднако ситуаци€ на рынке нефти остаетс€ весьма волатильной, и уже после прохождени€ пика налоговых выплат рублю понадобитс€, как минимум, стабилизаци€ цены на нефть выше 45 долл., чтобы удержать равновесие в районе 60 руб.

¬ то же врем€ стоит отметить, что дальнейшее снижение цен на нефть €вл€етс€ ключевым инфл€ционным риском, озвученным Ѕанком –оссии на последнем заседании.  роме того, индикативна€ депозитна€ ставка, рассчитываема€ регул€тором, к середине июн€ опустилась до новых минимумов. “ака€ динамика может еще больше уменьшить склонность к сбережению домашних хоз€йств, что также беспокоило ÷Ѕ на последнем заседании. ƒанные факторы на р€ду с "зависшей" на отметке 4,2% инфл€цией могут заметно повысить веро€тность паузы в цикле см€гчени€ процентной политики ÷Ѕ, что, в свою очередь, возобновит интерес к рублю.

Ќа денежном рынке ставки продолжают двигатьс€ вниз под вли€нием растущего уровн€ рублевой ликвидности. ќднако уже в понедельник свободные средства банков уйдут на перечислени€ основных налоговых платежей.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов