Внешний рынок

Ситуация на рынке. В конце прошлой недели базовые активы завершили торги без видимых изменений. Так, доходность UST 10Y составила 3,16%, хотя внутри дня опускалась до 3,13%. На американских фондовых площадках, несмотря на высокую волатильность, отмечалась положительная коррекция. Это позитивно сказалось на глобальном аппетите к риску. В результате большинство суверенных долговых обязательств развивающихся рынков показали умеренный рост котировок. Российские бумаги повторяли общую динамику, кривая гособлигаций опустилась на 3-4 бп. Корпоративный сегмент, в свою очередь, немного отстал. Ценовая волатильность здесь в пятницу была крайне низкой, а единого направления движения котировок не сформировалось.

Прогноз. Сегодня утром российские евробонды торгуются в "зеленой" зоне. Поддержку долговым инструментам в том числе оказывают цены на нефть, которые вернулись к росту из-за геополитической напряженности в отношениях США и Саудовской Аравии. На этой неделе на внешних рынках запланирован ряд важных статистических релизов. Прежде всего, сегодня в США ожидается публикация данных по розничным продажам в сентябре. В среду инвесторы будут ждать "минуток" ФРС (протокол последнего заседания регулятора), а также свежих цифр по инфляции в еврозоне.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. В пятницу на долговой рынок вернулся позитив вслед за глобальным ростом спроса на риск. Основной приток капитала испытали на себе ОФЗ с дюрацией свыше 8 лет, рост котировок на данном участке составил примерно 0,5-0,8 пп от номинала. Более короткие выпуски также закрылись "в плюсе", хотя и уступили по темпам роста. Таким образом кривая за день приняла более пологую форму, в то время как спред на участке от 2 до 10 лет сократился на 7 бп до 101бп. В конце недели активность участников в очередной раз упала- сумма всех сделок на ММБВ составила примерно 19 млрд руб. по сравнению с 25 млрд руб. днем ранее. В отличие от предыдущего дня преобладающий вклад в эту цифру внесли сделки с "классическими" ОФЗ, в то время как гособлигации с плавающим купоном остались за пределами внимания инвесторов.

За прошедшую неделю положение суверенной кривой изменилось не значительно. Почти все выпуски с фиксированным купоном продемонстрировали небольшой рост ставок (в пределах 2-5 бп). Хуже других смотрятся ОФЗ с погашением от 2 до 5 лет. Этот участок кривой поднялся вверх на 15-18 бп.

Прогноз. В понедельник утром на рынке российского госдолга более ярко ощущается присутствие покупателей. ОФЗ поднимаются в цене на 0,3-04 пп от номинала вслед за положительной динамикой рубля на валютных торгах.