Внешний рынок

Ситуация на рынке. Во вторник на глобальных рынках наблюдался рост аппетита к риску, что транслировалось в снижении доходностей долговых инструментов стран ЕМ в пределах 1-2 бп. Цены американских казначейских облигаций снижались в рамках перераспределения потоков спекулятивного капитала в более рисковые активы. Доходность 10-летних Treasuries вчера прибавила 1 бп и достигла YTM2,71%.

Котировки на рынках суверенных облигационных займов Велокобританиии вчера показали положительную динамику, доходность снизилась на 4 бп. Данная ситуация произошла в результате отклонения парламентом Великобритании соглашения по Brexit.

Российские суверенные облигации, повторяя общий тренд, вчера снизилили доходность в пределах 2-4 бп.

Прогноз. Сегодня вечером будет опубликована Бежевая книга ФРС США.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Растущий тренд в локальных гособлигациях во вторник возобновился на фоне глобального роста спроса на риск, повышения нефтяных котировок и укрепления рубля. Основные покупки в течение дня происходили с выпусками со сроком обращения свыше 5 лет. В частности, наиболее сильные результаты показали 10-летняя серия 26224 (YTM 8,35%, -8бп) и длинные 26221 (YTM8,35%, -9бп). Динамика федеральный займов с короткой дюрацией была менее существенной. Таким образом кривая практически на изменила свое положение на ближнем участке и опустилась ниже примерно на 8-10 бп на среднем и дальнем. Дополнительную поддержку торгам во второй половине дня оказали более скоромные по сравнению с ожиданиями участников планы Минфина по первичному размещению на этой неделе.

По уровню активности торговая сессия вчера оказалась лучше, чем накануне, хотя все еще отстает от средних показателей. Суммарный объем сделок составил чуть более 18 млрд руб., причем основные денежные потоки отмечались в операциях с длинными "классическими" ОФЗ. В сегменте флоатеров общей динамики не прослеживалось. Инфляционные линкеры плавно дешевели. Вмененная инфляция, рассчитанная по более короткому выпуску, составляет сейчас 5,12% годовых.

Прогноз. Минфин в среду проведет первые в этом году первичные аукционы, где будет предложено сразу три выпуска ОФЗ суммарным объемом 35,1 млрд руб. Это несколько меньше той цифры, которую ведомство должно привлекать еженедельно для выполнения квартального плана (450 млрд руб. в 1К19г.). Выбор в этот раз пал на 5-летние 26223 в объеме 15 млрд руб., 10-летние 26224 на аналогичную сумму и индексируемую на инфляцию серию 52002 (погашается в феврале 2028г.) на 5,1 млрд руб. Существенной реакции доразмещаемые бумаги на данные новости вчера не продемонстрировали, продолжая двигаться вместе с рынком.

Денежный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник проходили для рубля в относительно спокойном режиме, несмотря на возобновление покупок валюты ЦБ и старт очередного налогового периода. В ходе торгов пара доллар/рубль преимущественно консолидировалась в узком диапазоне чуть выше 67 руб. На большинстве площадок развивающихся рынков доллар демонстрировал положительную динамику, однако для рубля укрепление американской валюты нивелировалось ростом нефтяных котировок, которые к окончанию рабочего дня прибавляли почти 2% по марке Brent. В результате к вечеру рубль одним из немногих на площадках EM демонстрировал небольшой плюс в паре с долларом, несмотря на возвращение на рынок регулятора, и закрытие дня произошло ниже 67 руб. по паре доллар/рубль.

К началу очередного налогового периода на межбанковском рынке сложилась весьма комфортная ситуация с рублевой ликвидностью, поэтому первые платежи в бюджет во вторник не оказали давления на ставки МБК. Впрочем, на недельных депозитах в ЦБ банки сохранили объем средств вблизи минимальных за последний год значений (1,3 трлн руб.), хотя регулятор увеличил лимит на недельном аукционе до 1,54 трлн руб. Несмотря на вчерашний отток ликвидности на уплату обязательных страховых взносов, остатки ликвидности банков на корсчетах в ЦБ поднялись к утру среды до 2,8 трлн руб., прибавив более 100 млрд руб.