Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Первичный рынок: Mail.ru


[15.09.2021]  ИК ВЕЛЕС Капитал 

Mail.ru 16 сентября проведет сбор заявок на дебютные облигации объемом 10 млрд руб. (эмитент – ООО "Мэйл.Ру Финанс"). Индикативный ориентир доходности по выпуску объявлен на уровне премии к кривой ОФЗ не более 150 бп. При погашении через 5 лет соответствующая премия к G-кривой транслируется в доходность на уровне около 8,4% годовых. Такая доходность представляется чрезмерной премией для эмитента подобного кредитного профиля.

Головная группа компании обладает кредитным рейтингом AA+ от АКРА. В сегменте телекомов на долговом рынке "соседями" Mail.ru по рейтинговой категории double A являются Ростелеком и Мегафон (рейтинги AA у обеих компаний).

Вышеназванный ориентир доходности в 8,4% предполагает премию к кривой доходности наиболее ликвидных выпусков Ростелекома и Мегафона на уровне 85 бп, хотя оба эмитента уступают ступень в рейтинге дебютанту. При этом дебют Mail.ru на рынке будет только подогревать интерес инвесторов к его выпуску.

Можно предположить, что в ходе формирования книги первоначальные ориентиры будут сдвинуты вниз. Не исключено, что участники рынка будут готовы участвовать в выпуске на уровне доходности ниже 8% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: