Челябинская область (-/-/BBB/AA(RU)/-) 2 декабря открывает книгу заявок на дебютные облигации серии 35001 со сроком обращения 7 лет и объемом 7 млрд руб. Ориентир доходности по выпуску установлен на уровне 6,20-6,30% годовых, что предполагает доходность в диапазоне 6,35-6,45% годовых. По выпуску предусмотрена амортизационная структура погашения.

В настоящее время на рублевом рынке среди эмитентов-регионов с аналогичным кредитным рейтингом от российских агентств (AA) обращается Самарская область. Эмитент имеет в обращении 5 выпусков, самый длинный из которых (дюрация около 3,3 лет) и последний размещенный (в августе текущего года) выпуск серии 35015 торгуется с доходностью чуть ниже 6% годовых и премией к G-кривой чуть менее 110 бп. Нижняя граница дебютного выпуска Челябинской области при чуть более длинной дюрации (около 4,13 года) предполагает премию порядка 120 бп к G-кривой. Хотя предложение Челябинской области выглядит привлекательнее, в целом чуть более высокий уровень доходности по нему (по сравнению с Самарской областью) можно рассматривать справедливой премией за более длинную дюрацию.