Внешний рынок

Опасения замедления европейской экономики оттолкнули инвесторов от рискованных активов. В четверг появилась целая серия негативных прогнозов и комментариев по состоянию экономики Европы, что породило волну опасений ухудшения экономической конъюнктуры. К озвученным днем ранее опасениям ФРС, что торможение в Европе может сказаться и на Штатах, добавилось заявление М. Драги о том, что экономика еврозоны замедляет темпы восстановления. Одновременно с этим 4 ведущие исследовательские института Германии понизили прогноз роста ВВП до 1,3% в 2014 г. и до 1,2% в 2015 г. Также по их мнению по итогам 3 квартала крупнейшая экономика Европы может оказаться в рецессии из‐за снижения экспорта в Россию. Подлил масла в огонь и отказ властей Гонконга от диалога с протестующими после того, как демонстранты призвали удвоить усилия. Для российского рынка негативным фактором в пятницу также выступит падение цен на нефть ниже отметки в 89 долл. за баррель Brent на негативных прогнозах по Европе и сообщении о снижении отпускных цен в Азию Саудовской Аравией.

Европейские площадки накануне закрылись снижением менее чем на 0,5%, поскольку в первой половине дня отыгрывали данные протокола ФРС, воспринятые поначалу как сигнал с сохранению низкой процентной ставки еще на продолжительное время. Euro Stoxx 50 снизился на 0,36%, DAX закрылся ростом на 0,11%. Американские индексы упали на 2%. Dow Jones потерял 1,97%, S&P –2,07%. Treasuries лишь немного прибавили в цене на длинном конце кривой. Доходность UST5 выросла на 1 б.п. до 1,56%, UST10 – снизилась на 1 б.п. до 2,31%, UST30 –на 1 б.п. до 3,05%.

Данные протокола ФРС оказали незначительную поддержку российским евробондам. По итогам четверг котировки отечественных валютных займов выросли на 15‐40 б.п. Бонды Сбербанка прибавили по 30‐50 б.п., ВТБ – по 30‐35 б.п., ВЭБа – по 30‐60 б.п. Россия‐43 поднялся на 25 б.п. до 102,65% от номинала, Россия‐23 – на 15 б.п. до 99,3% от номинала.

Сегодня на рынке вероятно формирование негативной динамики из‐за падения цен на нефть и негативных прогнозов по Европе.

Внутренний рынок

Спрос на депозиты Росказначейства восстановился. На внутреннем рынке спрос на депозитных аукционах Федерального казначейства восстановился: банки «выбрали» весь лимит на 80 млрд руб., подав заявки на 175 млрд руб. Напомним, что во вторник кредитные организации проявили минимальный интерес к депозитному аукциону Росказначейства, размещавшего 255 млрд руб. (заявку на 15 млрд руб. подаллишь один банк). Восстановление спроса на депозиты «казны» можно объяснить прежде всего сегодняшним погашением 80 млрд руб. по старым депозитам.

Рублевая межбанковская ставка MosPrime o/n в четверг продолжила рост, однако прибавила лишь 2 б.п. (до 7,79% годовых) и до первых налоговых платежей в середине следующей недели может вполне продержаться ниже ключевой ставки ЦБ (8%).

Нефть ниже 90, корзина выше 45. Большую часть рабочего дня в четверг бивалютная корзина торговалась в диапазоне 44,85‐44,95 руб. Напомним, что на утро четверга верхняя граница операционного интервала ЦБ составляла 44,85 руб. Таким образом, в четверг регулятор мог сдвинуть границы своего интервала еще на 10 коп. вверх, продав в результате не менее 700 млн долл.

Сегодня утром котировки нефти марки Brent находились уже на отметке 88,5 долл. за баррель, в результате чего бивалютная корзина с самого утра успешно преодолела уровень в 45 руб.

Долговой рынок скорректировался вверх на сигналах о том, что ФРС, возможно, не станет спешить с повышением ставки. В рублевом сегменте рост составил в пределах 40 б.п. Кривая ОФЗ снизилась на 1‐2 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам Газпромнефть‐9, ВЭБ‐9, ‐18.

Сегодня мы ожидаем снижения рынка рублевого долга из‐за ухудшения прогнозов по Европе и падения цен на нефть.