Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ќаиболее значимым событием сегодн€ станет вечерн€€ публикаци€ "минуток" ‘–—


[21.02.2018]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬чера на внешние рынки вернулась активность после длинных выходных. Ѕаланс сил оказалс€ на стороне продавцов, что спровоцировало падение основных американских фондовых индексов и дальнейший рост доходностей казначейских облигаций. ¬ начале дн€ доходность10-летних Treasures поднималась на максимуме до 2,92% (+3 бп), что вызвало продажи долгов развивающихс€ стран. –оссийские еврооблигации следовали за рынком, хот€ характер падени€ был весьма сдержанным. —уверенные выпуски подн€лись на 3-5 бп в терминах доходности, при этом основные потери отмечались в длинных бондах. ¬еро€тно, определенную поддержку российским бумагам добавл€ют ожидани€ участников относительно повышени€ суверенного рейтинга до инвестиционного уровн€ (пересмотр странового рейтинга –оссии от агентств S&P и Fitch состоитс€ в п€тницу). ¬ корпоративном сегменте динамика во вторник была смешанной. Ќаибольший ценовой рост показывали длинные выпуски √азпрома.

ѕрогноз. Ќаиболее значимым событием сегодн€ станет вечерн€€ публикаци€ "минуток" ‘–—. »нвесторы будут пытатьс€ найти в стенограмме последнего заседани€ ‘едрезерва возможные намеки на более резкий подъем ставки в этом году (4 шага вместо ранее за€вленных трех). Ќа наш взгл€д, до выхода этих данных на внешних площадках будет преобладать бокова€ динамика.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬о вторник коррекционные настроени€ одержали верх на локальном долговом рынке. ƒлинный и средний отрезки кривой гособлигаций завершили день с убытком (на уровне 0,2-0,3 пп от номинала). ’уже других выгл€дели бумаги серии 26212 (YTM7,09%; +4 бп), давление на которые усилилось после объ€влени€ параметров еженедельных аукционов ћинфина.  ороткие ќ‘« остались вчера без внимани€ участников, закрывшись примерно на прежних уровн€х. “аким образом, спред на участке 2-10 лет расширилс€ до 61 бп (+4 бп). Ћиквидность на рынке вновь возросла, торговый оборот на ћћ¬Ѕ во вторник составил более 32 млрд руб. ѕри этом больше половины от этой суммы пришлось на сделки с выпуском 26222, который по итогам дн€ подн€лс€ на 6 бп в терминах доходности (YTM6,89%). ƒвижени€ и торгова€ активность во флоутерах были минимальны.

»з корпоративных событий во вторник открывалась книга за€вок на биржевые облигации √азпром  апитала серий Ѕќ 01-04 общим объемом 30 млрд руб. –азмещение прошло ниже первоначального индикатива доходности. —тавка первого купона составила 7,15% годовых (изначально маркетировалось 7,3-7,4%), что транслируетс€ в доходность к оферте через 7 лет в размере 7,28% (преми€ к суверенной кривой пор€дка 35 бп.).

ѕрогноз. —егодн€ на еженедельном аукционе по размещению ќ‘« ћинфин предложит два выпуска с посто€нным купоном на сумму 45,9 млрд руб. (44, 3 млрд руб. неделей ранее). Ёто будут краткосрочна€ сери€ 25083 в объеме 20 млрд руб. и 10-летний бенчмарк 26212 на сумму 25,9 млрд руб. (весь оставшийс€ доступный лимит). ќбъем размещени€ станет максимальным с весны прошлого года. ¬ тоже врем€ сегодн€ утром на внутреннем рынке преобладает умеренно позитивна€ динамика – цены гособлигаций корректируютс€ наверх. “аким образом, веро€тность успешного проведени€ обоих аукционов с минимальной премией весьма высока.

ƒенежный рынок

¬о вторник Ѕанк –оссии сократил лимит на депозитном аукционе на 550 млрд руб. по сравнению с прошлой неделей, предложив банкам разместить у себ€ до 2,8 трлн руб. ќднако предсто€щие крупные налоговые платежи внесли свои коррективы, и кредитные организации решили сэкономить ликвидность, разместив у регул€тора лишь чуть больше 2 трлн руб. — учетом погашени€ Ѕанком –оссии средств, размещенных у него неделей ранее, чистый возврат ликвидности с депозитов ÷Ѕ в банковскую систему составит 873 млрд руб. ƒанна€ сумма превышает ожидаемый отток ликвидности на оставшиес€ налоговые платежи на следующей неделе.

—егодн€ Ѕанк –оссии вновь попытаетс€ абсорбировать еще 600 млрд руб. уже в рамках операций "тонкой настройки".ќднако эти средства вернутс€ в систему лишь в понедельник, то есть в день уплаты основных налогов, поэтому не исключено, что банки предпочтут "придержать" ликвидность.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов