Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ќа внутренний долговой рынок сегодн€ будет оказывать вли€ние р€д противоречивых факторов


[05.10.2016]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬чера котировки российских еврооблигаций двигались в рамках узкого ценового диапазона на фоне нейтрального новостного фона большую часть дн€. ѕо итогам торгов доходности в суверенном секторе изменились в пределах 1 бп.  орпоративный сегмент продемонстрировал смешанную динамику.

¬торник оказалс€ небогатым днем на публикацию важной макроэкономической статистики. »з значимых новостей мы можем выделить лишь выступление президента ‘едерального резервного банка –ичмонда ƒжеффри Ћэкера, отметившего, что ставки в —Ўј наход€тс€ на крайне низком уровне и что ‘едрезерву стоит повышать их, не дожида€сь скачка инфл€ции, как это было в 1994 г. ястребина€ риторика спровоцировала повышение доходностей казначейских облигаций —Ўј. Ѕенчмарк UST 10Y добавил еще 6 бп к доходности, закрывшись на уровне 1,69% годовых.

Ѕанк ќткрытие (¬а3/¬¬-/-) вчера закрыл сделку по размещению 3-летних евробондов. ƒоходность выпуска в ходе маркетинга сложилась по нижней границе индикативного диапазона- 4,5% годовых. »нвесторами были приобретены бумаги на сумму 400 млн долл.

ѕрогноз. ¬ первой половине торгов сегодн€ российские евробонды могут продемонстрировать негативную динамику вслед за площадками других развивающихс€ рынков. “ака€ реакци€ может быть вызвана по€вившимис€ опасени€ми того, что ≈÷Ѕ будет постепенно сворачивать объемы QE (с текущих 80 млрд евро/мес.) по мере приближени€ к окончанию программы в марте 2017 г. Ѕлижайшее заседание европейского регул€тора, на котором инвесторы могут получить новые сигналы состоитс€ 20 окт€бр€.

¬прочем, уже во второй половине дн€ настрой участников может изменитьс€. —егодн€ EIA озвучит традиционную еженедельную статистику по запасам нефти и нефтепродуктов. ѕока сырьевые площадки наход€тс€ в восход€щем тренде, поддерживаемым данными от API (институт накануне вечером отчиталс€ о снижении запасов нефти на 7,6 млн барр. за истекшую неделю), а также угрозой надвигающегос€ урагана "ћэтью" в  арибском бассейне. “акже сегодн€ выйдет оценка динамики зан€тости от ADP. ÷ифры могут послужить неплохим ориентиром в преддверии публикации официальных данных по безработице от ћинтруда в п€тницу.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬чера на рынках сложилс€ достаточно спокойный торговый день. ¬ отсутствии заметной движущей силы, способной изменить котировки бумаг в ту или иную сторону, динамика российского рынка рублевых облигаций проходила в рамках бокового тренда. ÷еновые колебани€ в суверенном секторе не превышали 0,15-0,2 пп от номинала. ¬ результате крива€ ќ‘« сместилась параллельно вверх на 2-3 бп.

ѕо данным ћинфина, итоговый дефицит бюджета страны в 2016 г. может оказатьс€ в размере 3,9% ¬ѕѕ вместо ранее запланированных 3% ¬¬ѕ. “аким образом, желание ѕравительства успеть с приватизацией долей в –оснефти и Ѕашнефти в этом году выгл€дит вполне оправданным. ѕоступлени€ от продаж этих двух пакетов ожидаютс€ свыше 1 трлн руб. ¬месте с тем, это, в конечном счете, может привести к состо€нию устойчивого профицита ликвидности в системе, и, следовательно, приблизить момент начала размещени€ ќЅ– ÷Ѕ –‘. ¬ тоже врем€ несовершенство законодательных регламентов будет оставатьс€ сдерживающим фактором дл€ выпуска данного инструмента в ближайшие пару мес€цев.

Ќовосибирска€ область (-/-/¬¬) во вторник собирала за€вки на 5-летние субфедеральные облигации (с амортизацией) в объеме 5 млрд руб. ¬ результате ставка первого купона была установлена в размере 8,93% годовых, что соответствует эффективной доходности на уровне 9,3% годовых.

 лючевым событием на внутреннем долговом рынке сегодн€ станет первый в этом квартале аукцион по размещению ќ‘«. ћинфин предложит инвесторам "классические" среднесрочные бумаги серии 26217 на сумму 10 млрд руб. — учетом сохранени€ благопри€тной конъюнктуры на нефт€ных площадках, мы ожидаем, что размещение пройдет успешно без премии к уровн€м вторичного рынка (текуща€ доходность 8,3% годовых).

ћакроэкономика. ѕо данным –осстата инфл€ци€ в –‘ в сент€бре 2016 года составила 0,2% после нулевой динамики в августе. ¬ годовом выражении инфл€ци€ в сент€бре 2016 года снизилась до 6,4% с 6,9% в августе, что на 3,6 процентных пунктов меньше ключевой ставки ÷Ѕ –‘ (10%).

ѕрогноз. Ќа внутренний долговой рынок сегодн€ будут оказывать вли€ние р€д противоборствующих факторов. — одной стороны, высокие нефт€ные котировки окажут поддержку рублевым облигаци€м. ¬ тоже врем€ снижение аппетита к риску на мировых площадках не даст возможности дл€ существенного ценового роста.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов