Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ќа этой неделе внимание инвесторов переключитс€ на —Ўј, а именно на заседание ‘–— и статистику по рынку труда


[31.10.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

“оржество справедливости – Fitch признал факт дефолта. ѕосле крайне оптимистичного четверга в п€тницу инвесторы начали переосмысливать решение европейского вопроса. ¬ определенной степени подтолкнуло их к этому международное рейтинговое агентство Fitch, за€вившее, что решение пускай даже о добровольном списании 50% греческой задолженности перед частными лицами есть ничто иное, как дефолт. ѕодобное восстановление справедливости может обернутьс€ серьезными потер€ми дл€ институтов продававших страховки на греческий лг.  ак следствие, цены на казначейские облигации —Ўј выросли, в особенности по данным 30‐ти летним бумагам.

„то касаетс€ американской статистики, вышедшей под занавес торговой недели, в целом она была умеренно позитивной. „астные доходы американцев выросли слабее ожиданий, но все‐таки увеличились по сравнению с августом. ѕри этом частные доходы совпали с ожидани€ми, прибавив 0,6%. Ќу а уточненное значение »ндекса потребительских настроений Michigan Sentiment оказалось даже лучше прогнозов (60,9 vs 59,0).   этому стоит добавить довольно хорошую корпоративную отчетность (AMD, Chevron).

Ќа этой же неделе внимание инвесторов, скорее всего, переключитс€ на —Ўј, а именно на заседание ‘едеральной резервной системы и статистику по рынку труда.

÷ены российских евробондов двигались разнонаправлено, хот€ в целом волатильность была низкой. –осси€‐30 по итогам дневной сессии опустилс€ на 19 б.п. к отметке в 118,63% от номинала. »з корпоративных бумаг больше всего «досталось» выпускам ≈враза и —еверстали, потер€вшем в среднем 42 и 13 б.п. соответственно. —просом же пользовались бумаги “Ќ ‐¬– в среднем прибавившие 23 б.п.

—егодн€ веро€тнее всего торги вновь будут не слишком выразительными, поскольку оптимизм прошлой недели, св€занный с итогами саммита уже почти полностью отыгран, и ранок будет ждать итогов заседаний ‘–— и статистике по безработице в —Ўј.

¬нутренний рынок

ѕоследние перечислени€ налога на прибыль остались незамеченными. ¬ п€тницу банки перечисл€ли последние платежи по налогу на прибыль, которые, впрочем, отразились на общем объем ликвидности незначительным образом. “ак, при сокращении остатков на корсчетах в ÷Ѕ на 79,4 млрд руб. при€тно удивили средства банков на

ѕриток средств в таком объеме на депозиты наблюдалс€ впервые с начала сент€бр€. ќтметим, что срочные депозиты регул€тора €вл€ютс€ более точным индикатором свободной ликвидности у банков, чем остатки на корсчетах, рост на которых обычно сигнализирует о приближающихс€ расчетах. —нижение напр€женности на рынке ощущалось и в ставках ћЅ . —редневзвешенные ставки o/n днем находились на уровне 5,07‐5,63% годовых против 5,36‐5,9% накануне.

¬ то же врем€ отрицательное сальдо операций Ѕанка –оссии, главного поставщика ликвидности на сегодн€шний день, не сократилось и даже несколько возросло —до 209 млрд руб., однако объем привлечени€ средств у регул€тора в рамках операций –≈ѕќ продолжил снижатьс€ и составил в п€тницу 274,0 млрд руб. (297,7 млрд руб. в четверг).

“аким образом, после роста напр€женности в середине прошедшей «налоговой» недели ставки ћЅ  в целом вернулись к уровн€м начала недели.  лючевым фактором, сдерживающим давление на ставки, по‐прежнему остаетс€ ликвидность, предоставл€ема€ регул€тором. “ак, по итогам недели общий объем ликвидности в ÷Ѕ сократилс€ более чем на 100 млрд руб. (742,97 млрд руб. на сегодн€шнее утро), в то врем€ как отрицательное сальдо операций с ÷Ѕ хот€ и несколько снизилось, однако остаетс€ выше отметки в 200 млрд руб.

Ќа данном фоне в п€тницу достаточно незаметно прошло очередное заседание Ѕанка –оссии, по итогам которого регул€тор, как и ожидалось большинством участников рынка, прин€л решение не мен€ть ставки по ключевым инструментам.

–убль завершил неделю на высоте. ќдной из причин пополнени€ ликвидности банков на депозитах в ÷Ѕ, веро€тно, стали и возможные покупки валюты регул€тором. “ак, в п€тницу давление на бивалютную корзину сохранилось, и по итогам торгов рубль укрепилс€ еще на 25 коп. (35,3 руб. на закрытии). “аким образом за неделю на положительном внешнем фоне корзина валют потер€ла более одного рубл€. ¬ то же врем€ на текущей неделе вполне веро€тна ощутима€ коррекци€ отечественной валюты, как и финансовых рынков в целом, после постепенного утихани€ страстей, св€занных с европейским саммитом на прошлой неделе.

–оссийский долговой рынок консолидировалс€ в п€тницу, после активного роста накануне. Ќа внутреннем рынке цены ќ‘« скорректировались вниз, а доходность займов выросла в среднем на 5 б.п. ¬ корпоративных выпусках, напротив, преобладали покупки. Ќаиболее активно в течение дн€ торговались займы —ибметин‐1, ‐2, –—’Ѕ‐14, ћечел‐13, Ѕќ‐1.¬ начале следующей рынок могут охватить опасени€ относительно заседани€ ‘–—, проход€щего в среду. “акже повлечь коррекцию может за€вление Fitch, что списание потенциально способно привести к выплатам по CDS.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов