Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ћокальные инвесторы могут "подт€нуть" вверх просевшие длинные бумаги


[27.06.2016]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. –оссийский долговой рынок открылс€ резким падением на фоне итогов референдума по выходу ¬еликобритании из ≈—. Ќеожиданный исход дл€ большинства инвесторов, прогнозировавших победу противников Brexit, вылилс€ в сильную коррекцию на глобальных рынках. ¬алюты развивающихс€ стран тер€ли около 5%, однако российска€ валюта показала стойкость и к концу сессии отыграла практически все утреннее падение. √осударственные облигации открылись падением от 1 до 2% в зависимости от участка кривой, однако после открыти€ американского рынка ќ‘« начали восстанавливать позиции. ћы полагаем, что активность создавали отечественные игроки, подбиравшие подешевевшие инструменты. ƒополнительную поддержку рублевой кривой оказал рынок нефти, который не последовал вниз по мере открыти€ американских бирж.

ѕрогноз. –оссийский рынок облигаций в очередной раз доказал, что зависимость от внешней конъюнктуры остаетс€ минимальной, начина€ с конца прошлого года. ƒвижение большинства бумаг определ€етс€ локальными событи€ми и наличием рублевой ликвидности в банковской системе. ”читыва€ слабые восстановительные процессы рынка кредитовани€ –оссии, финансовые институты продолжают оставатьс€ активными участниками внутреннего долгового рынка и удерживатьс€ кривую федерального долга в аномальном положении. ѕо мере того, как международные участники взвес€т положительные и отрицательные стороны референдума краткосрочный аппетит к риску вскоре может вернутьс€, несмотр€ на исторически пассивную активность инвесторов в летний период.  роме того, драйвером спроса на долговые и рисковые активы станет низка€ веро€тность повышени€ ставки на июльском заседании ‘–—, так как регул€тор с опасением относитс€ к дальнейшим экономическим перспективам ≈— без ¬еликобритании.

—егодн€ на рынке мы прогнозируем незначительную активность, однако вли€ние покупателей в сегменте ќ‘« будет превалировать. ћы полагаем, что локальные инвесторы "подт€нут" вверх просевшие длинные бумаги, но на фоне внешней неопределенности и низкого аппетита к риску движение большинства бумаг будет незначительным. Ќам трудно выделить перспективы длинного участка государственного долга, так как его результаты завис€т от динамики нефт€ных котировок и российской валюты, которые демонстрируют высокую волатильность. ¬ этой св€зи, мы рекомендуем оставатьс€ вне рынка.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов