Внешние рынки

US Treasuries

Обещать – не значит жениться

По итогам пятницы котировки казначейских облигаций незначительно выросли, хотя в течение дня настроения участников рынка несколько раз менялись. Началось все с негатива. В частности, в меньшую стороны был пересмотрен рост ВВП за первый квартал: 2,7% против ожидавшихся и посчитанных ранее 3%. В то же время, согласно новым данным, дефлятор потребительской корзины без продовольствия и топлива оказался ниже прогнозных значений, указав на снижение инфляционного давления. Спустя некоторое время настроение инвесторов было несколько улучшено публикацией индекса потребительских настроений (Michigan Sentiment), чье высокое значение полностью совпало с рыночными ожиданиями. Тем не менее, доходности казначейских облигаций все-таки снизились относительно уровней четверга. При этом короткие 2-ух летние бумаги вплотную приблизились к уровню исторического минимума.

Что касается прошедших выходных и, в частности, итогов саммита G-20, то ключевым совместным решением в финансовой сфере можно назвать считать готовность к 2013 г. минимум вдвое сократить дефицит бюджета, а к 2016 г. стабилизировать отношение долга к ВВП. Мы, бесспорно, понимаем, что воплощение озвученного, в особенности такими странами как США и Бразилия, довольно маловероятно. И тем не менее, в условия обострившейся проблемы рефинансирования госдолга и бюджетных диспропорций, подобные начинания будут способствовать сглаживанию инвестиционного климата.

Сегодня в США публикуются данные по расходам и доходам населения, а также дефлятор потребительской корзины без продовольствия и топлива

Внешние рынки

Еврооблигации

Падение продолжается

Рынок российских еврооблигаций также продолжил корректироваться. К закрытию российской сессии Russia 30 упал до уровня 112,4% от номинала. Впрочем, котировки корпоративных выпусков были чуть более устойчивы к внешнему негативу за счет их меньшей ликвидности.

Внутренний рынок  

Корпоративный сектор

Пустая пятница

Активность участников рынка на вторичном рынке была крайне низкая. В первую очередь сказался значительный объем первичных размещений. В целом же на рынке доминировали продавцы. В итоге в ликвиде котировки просели в среднем на 20 б.п. В частности, массированные продажи наблюдались в выпусках: ВК Инвест-1, Сибметинвест-2, ММК БО-2.

Мы по-прежнему оптимистично смотрим на динамку валютных курсов и считаем падение фондовых индексов лишь коррекцией в рамках восходящего тренда. Таким образом, котировки рублевых облигаций, как минимум останутся вблизи текущих уровней.