Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: √лавным драйвером дл€ внешнего долгового рынка сегодн€ продолжат оставатьс€ цены на "черное золото"


[21.06.2017]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. ÷ентральным событием вчерашнего дн€ стало размещение российских суверенных еврооблигаций. ћинфин разместил бонды со сроками обращени€ 10 и 30 лет под 4,25% и 5,25% годовых соответственно. ќбъем выпусков совпал с запланированным бюджетом на 2017 г. размером новых внешних заимствований - 3 млрд долл. (1 млрд долл. дл€ более коротких бумаг и 2 млрд долл. дл€ длинных). –азмещение прошло ровно по середине первоначально маркетируемых диапазонов доходности. ¬ то же врем€ преми€ к кривой –оссии, котора€ образовывалась изначально при объ€влении параметров выпусков, была вчера полностью нивелирована за счет распродаж долговых инструментов развивающихс€ рынков, в том числе и российских. Ќастроени€ инвесторов формировались под вли€нием новостей с сырьевых площадок, где продолжаетс€ резкое снижение нефт€ных котировок. ¬ результате долгосрочные российские суверенные бонды добавили вчера в доходности сразу 16 бп, подн€вшись выше 5% (Russia 42,43 YTM 5,02%). Ќа среднем и коротком отрезках крива€ подн€лась вверх на 8-10 бп. “раектори€ базовых активов оказалась противоположной – UST 10Y вновь опустились до 2,15% (- 4 бп). ѕо всей видимости, инвесторы отреагировали на выступлени€ членов ‘–—, в том числе —тенли ‘ишера в рамках конференции центральных банков в јмстердаме.

ѕрогноз. √лавным драйвером дл€ внешнего долгового рынка сегодн€ продолжат оставатьс€ цены на "черное золото". ”тром котировки российских еврооблигаций плавно корректируютс€ наверх. ≈врохим (-/¬¬-/¬¬) сегодн€ планирует закрыть сделку по размещению 4-летних долларовых бондов.

¬нутренний рынок

¬о вторник активность торговых операций в федеральных займах оставалась повышенной. ¬ли€ние продавцов в бумагах по отношению к понедельнику несколько ослабло на фоне встречных покупок российскими участниками, что привело к незначительным ценовым изменени€м вдоль кривой. ¬ течение дн€ движение сектора было волатильным и временами покупатели про€вл€ли свою силу, однако негативна€ динамика сопутствующих факторов преп€тствовала восстановлению аппетита к рублевым долгам. ÷ены на нефть резко снизились в первой половине торговой сессии по причине ощутимого роста добычи освобожденных от выполнени€ договора Ћивии и Ќигерии. Ќа этом фоне российский рубль продолжил дешеветь к американской валюте, тем не менее, пройти рубеж 60 рублей в паре с долларом пока не удалось.

—егодн€ ћинистерство финансов проведет очередной еженедельный аукцион, на котором ведомство предложит комбинацию выпусков с переменным (29012) и посто€нным (26222) купонным доходом в объеме 30 млрд рублей. ¬ услови€х хорошего спроса на еврооблигации –оссии со стороны нерезидентов, интерес к локальным долгам может вернутьс€. ¬черашн€€ торгова€ сесси€ частично доказала, что на рынке есть крупные инвесторы, прогнозирующие умеренное восстановление сектора. Ќаше мнение мы св€зываем с существенными объемами сделок в длинных бумагах через режим переговоров (–ѕ—), при этом большие лоты покупаютс€ несколькими участниками. ѕо итогам сегодн€шнего дн€ на длинные бумаги пришлось 50% операций из совокупных 40 млрд руб.

ƒенежный рынок

¬о вторник ко всем бедам рубл€ добавилс€ и обвал нефт€ных котировок. ≈сли к середине дн€ нефть марки Brent торговалась выше 47 долл. за баррель, то уже во второй половине дн€ опускалась ниже 45,5 долл. ¬ этих услови€х доллар продолжил наступление и к окончанию рабочего дн€ поднималс€ уже до 59,75 руб. —охран€етс€ и неблагопри€тный фон, св€занный с геополитическими рисками и санкци€ми. ¬ частности, агентство S&P сообщило, что введение дополнительных санкций может помешать повышению российского суверенного рейтинга до инвестиционного уровн€ с текущего "мусорного" уровн€ (16 июн€ Ё.Ќабиуллина выражала надежду, что на текущий момент есть все основани€ дл€ повышени€ рейтинга).

”же сегодн€ утром участники рынка протестировали отметку в 60 руб. ѕри этом стоимость нефти находилась с утра вблизи минимума вторника. ќднако уровень в 60 руб., в свою очередь, будет крайне привлекательным дл€ продажи валютной выручки в рамках подготовки к основным налоговым платежам в начале следующей недели.  роме того, ситуацию на рынке нефти могут изменить очередные данные по запасам и добыче энергоносителей в —Ўј, хот€ прогноз института API оказалс€ достаточно противоречивым (данные API показали снижение запасов нефти при одновременном росте запасов бензина и дистилл€тов).

Ќа денежном рынке наблюдалось некоторое ослабление спроса на ликвидность. “ак, на очередном аукционе –≈ѕќ ‘едерального казначейства спрос банков впервые за последнюю неделю оказалс€ ниже объема предложенного лимита. —тавки ћЅ , тем не менее, не изменились за прошедший день. ќднако уже сегодн€ можно ожидать дальнейшего сближени€ MosPrime o/n с ключевой ставкой: на утро среды остатки банков на корсчетах в ÷Ѕ увеличились до 2,2 трлн руб. (+275 млрд руб.), кроме того в банковскую систему вернутс€ 180 млрд руб. с депозитов ÷Ѕ после сокращени€ лимита на вчерашнем аукционе.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов