Внешний рынок

Ситуация на рынке. В пятницу глобальные рынки продолжали функционировать в режиме спроса на риск.

Доходность американских Treasuries упали на 2.70% (-4 бп) в преддверии публикации ИПЦ за декабрь, который обнаружил снижение CPI 1,9% ( -0,3% к предыдущему месяцу). Основные американские фондовые индексы также продемонстрировали снижение.

На развивающихся рынках наблюдался рост оптимизма. Российские евробонды немного укрепились, выпуск Russia 29 закрылся на отметке 4.72% (-1.7 бп).

Прогноз. Главным событием этой недели должно стать голосование по Brexit, которое состоится в британском парламенте во вторник. В США начался новый сезон отчетности, поэтому на этой неделе будут опубликованы результаты 35 компаний из индекса S&P 500. Также в США должны быть объявлены показатели о промышленном производстве (пятница) и обороте розничной торговли (среда). В понедельник и во вторник ожидаются выпуски данных по внешней торговле Китая и Еврозоны соответственно.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Первую короткую рабочую неделю нового года российский внутренний рынок облигаций провел на позитивной волне. Доходности гособлигаций на среднем и дальнем участках опустились на 20-30 бп на фоне улучшения спроса на активы развивающихся стран и укрепления рубля. Ближний отрезок кривой несколько отстал. Там котировки напротив, потеряли до 0,2 пп от номинала. В результате форма кривой приняла более пологий вид - спред на участке 2-10Y сузился до 67 бп. (83 бп в конце 2018г.). Наибольшая доходность, предлагаемая сейчас вдоль кривой, составляет 8,48%. Несмотря на то, что еще не все инвесторы вернулись после длинных новогодних каникул, ликвидность локального рынка на прошлой неделе была относительно высокой. Суммарный объём сделок по всем торговым режимам в пятницу составил 18,5 млрд руб., немного снизившись относительно показателя днем ранее. Основная активность участников прослеживалась со сделками с ОФЗ с постоянным купоном (преимущественно длинной дюрации), в то время как на флоутеры пришлось только 8,5% от общего оборота.

Прогноз. Сегодня утром баланс факторов развернулся в негативную сторону для локальных долговых бумаг. Коррекционные настроения на сырьевом рынке оказывают давления на российскую валюту. Также наблюдается общемировое ухудшение спроса на риск. Таким образом ОФЗ открылись под влиянием продавцов, теряя до 0,3 пп от номинала.

Денежный рынок

Торги на валютном рынке в пятницу проходили в спокойном режиме. После открытия чуть ниже отметки в 67 руб. пара доллар/рубль консолидировалась вблизи данного уровня. Не изменило ситуацию и сообщение Минфина о возобновлении с 15 января покупок валюты на открытом рынке в рамках исполнения бюджетного правила. Ведомство объявило о том, что за период с 15 января по 6 февраля собирается купить валюту на 265,8 млрд руб., что будет эквивалентно ежедневным покупкам на сумму 15,6 млрд руб. Стоит отметить, что информация не испугала участников рынка прежде всего из-за того, что объем планируемых покупок оказался минимальным с апреля 2018 г. Кроме того, рынку гораздо важнее получить информацию о сроках и объемах проведения отложенных валютных покупок, данные о которых ЦБ пока не раскрывал. Впрочем, ко всему прочему, на момент объявления сообщения о покупках валюты отечественную валюту поддерживали нефтяные котировки. Так, к середине дня стоимость марки Brent была совсем близка к уровню в 62,5 долл. за баррель, что стало максимумом с 7 декабря прошлого года, хотя к утру сегодняшнего дня котировки вновь скорректировались ниже 60 долл. за баррель.