Прогнозы на текущий день:

- В корпоративных рублевых бондах сегодня, по всей видимости, продолжат превалировать отрицательные переоценки.

- Рубль продолжит находиться в тисках внешней неопределенности, однако он имеет призрачные шансы на небольшое укрепление на фоне возможного повышения спроса на ликвидность.

- Министерство финансов, несмотря на "улучшение" параметров аукциона, сегодня может потерпеть очередную неудачу при размещении ОФЗ 25079.

По итогам вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль потерпел очередное поражение, довольно существенно просев по отношению к доллару (30.60 руб./$; +19.25 коп.), а также ослабив свои позиции и к европейской валюте (39.14 руб./€, +8.50 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 14 коп. и составила 34.44 руб. В первой половине дня российский рубль демонстрировал нам небольшое укрепление относительно двух валют, тренд переломился во второй половине для, когда мир узнал о провале переговоров по созданию коалиционного правительства Греции, из чего следуют проведение повторных выборов в стране. Причем рублю не удалось показать преимущество даже к обвалившемуся на этой весте на рынке Forex евро (сегодня утром пара евро торгуется на уровне $1.2715), в итоге национальная валюта оказалась в полных аутсайдерах.

Греческая "нерешительность" вновь бросила камень в огород доходностей стран PIIGS, которые по итогам вчерашнего дня вновь продемонстрировали нам совсем неприятный и некомфортный рост: доходность греческих индикативных десятилеток прибавила к своему значению еще 168 б.п., составив 28.62% годовых; испанские бонды также продолжили демонстрировать нам негативную динамику, закрепившись еще выше раздражительной планки в 6% годовых (6.32%; + 12 б.п.). Также выросли доходности и всех остальных стран PIIGS: Италия (5.85%; +17 б.п.); Португалия (11.15%; +31 б.п.), Ирландия (7.68%; +24 б.п.). Российские индикативные еврооблигации (Russia 30) также страдают на фоне общего негатива, по итогам вчерашнего дня их доходность выросла еще на 6 б.п. – до 4.16% годовых. Вчера испанское правительство заверило нас о том, что будет строго придерживаться плана по сокращению бюджетного дефицита в текущем году до 5.3% ВВП (в следующем году будет стремиться к уровню в 3%), однако ситуацию такими заявлениями, сейчас к сожалению не изменишь. Испания находится в одной шлюпке с Грецией, которой пока еще удается удержаться на плаву.

На локальном рынке долга, ситуация также довольно напряженная, внешний негатив оказывает свое пагубное влияние. Также сказывается и то, что в длинные майские празднично-отпускные дни многие рыночные игроки не предпринимали каких-либо действий, однако сейчас решили пересмотреть свои действия на фоне накопившегося негатива. По итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился сразу на 0.15% (что является довольно большим снижением для данного индекса) и составил 92.72%, индекс государственных бумаг RGBI зафиксировал снижение в 0.09%, составив в итоге 130.35%. Сегодняшний утренний фон пока не сулит ничего хорошего ни рынку корпоративных облигаций, ни российскому рублю: Штаты вчера не смогли улучшить свое настроение, закрывшись на красной территории (фьючерсы на них сегодня утром также торгуются в красной зоне; нефть марки Вrent также демонстрирует снижение, приближаясь с отметке в 111 $/барр. Также сегодня банкам предстоит вернуть Банку России довольно солидный кус задолженности по прямому РЕПО разных сроков (в сумме около 981 млрд руб.). Правда, если ситуация на сырьевом рынке и рынке капитала немного улучшится, то у рубля есть призрачные шансы продемонстрировать небольшое укрепление на фоне повышения спроса на ликвидность.

В центре сегодняшнего внимания на локальном рынке долга, безусловно, будет аукцион по размещению Министерством финансов своих четырехлетних ОФЗ серии 25079 на 10 млрд руб. Сейчас уж точно не лучшее время для размещения госбумаг, прошлые-то аукционы были провальными для Минфина, а текущий внешний информационный фон не дает никаких поводов для оптимизма. Министерство это прекрасно понимает, поэтому предлагает рынку более короткие бумаги меньшего объема. Напомним, что изначально планировалось продать десятилетние бумаги на 20 млрд руб. Как говорится, почувствуйте разницу! Ориентир по доходности находится в границах 7.15-7.20% годовых, что по нашей оценке не предлагает абсолютно никакой премии к рынку (вчера бумаги закрыли день с доходностью 7.21% годовых). Добавим сюда неопределенность относительно допуска ОФЗ к торгам через Euroclear, общие понижательные настроения на долговом рынке и мы получим неудовлетворительные результаты аукциона. Спрос будет сосредоточен на верхней границе ориентира по доходности.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешпромбанк 01 (10.5%, 78.5 млн руб.), Город Москва 64 (13%, 2.6 млрд руб.), Объединенные кондитеры-Финанс 01 (10.75%, 160.8 млн руб.), РЖД, 09 (6.9%, 516.1 млн руб.), РТА 02 (12%, 44.8 млн руб.), Росбанк БО-03 (8.95%, 446.3 млн руб.), Россельхозбанк 2013 (7.175%, $ 25.1 млн), Русфинанс Банк 11 (7.9%, 78.7 млн руб.). Также сегодня состоится погашение выпуска Объединенные кондитеры-Финанс 01 (3 млрд руб.).