Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике, находясь под воздействием налогового периода

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свой рост.

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Вчерашний день ничем сверхъестественным не ознаменовался. Корпоративные рублёвые бонды ожидаемо двигались в «боковике» под воздействием сдерживающего влияния налогового периода. Так, ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, сохранил свое прежнее значение – 93.54 пунктов. Ликвидности вчера в системе сильно не убыло, её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) снизился всего лишь на 7.71 млрд рублей – до уровня 865.3 млрд рублей. Межбанковские ставки, по сути, также остались на месте, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» прибавила всего 3 б.п., выросши до 5.96% годовых. Оно и понятно, пока большого давления от налоговых выплат не было, однако постепенно оно будет усиливаться. Вот уже завтра предстоит произвести уплату трети сумму НДС за 4-й квартал 2013 года, что потребует порядка 170 млрд рублей. Ликвидности в системе сейчас далеко не в переизбытке, так что ставки денежно-кредитного рынка продолжат свой рост. В частности, Mosprime O/N в скором времени может закрепиться выше 6-процентного рубежа.

Тем временем, отечественный Центробанк не дремлет, а постепенно начинает подбрасывать угли в топку под названием «РЕПО» дабы поддержать банковский сектор в непростой для него период. Вчера лимит по операциям прямого однодневного аукционного РЕПО вновь был увеличен – до 150 млрд рублей с предшествующих 100 млрд рублей. Деньги эти пользовались, можно сказать, отменным спросом, который в итоге составил почти 250 млрд рублей. Собственно, фактически весь лимит и «разлетелся» уже на первом утреннем аукционе: банки забрали 148.44 млрд рублей средств. На втором аукционе банки добрали еще 0.96 млрд рублей. Поддержка банковскому сектору сейчас не помешает. Щедрость регулятора, скорее всего, продолжит расти по мере сгущения налоговых туч. Будет интересно узнать, какой лимит сегодня ждёт участников рынка по операциям более длинного недельного РЕПО. Пока в январе ЦБ РФ особо не баловал, задвинув свой лимит ниже триллионной отметки (вторая неделя месяца – 850 млрд рублей; первая неделя месяца – 700 млрд рублей). Логично было бы увеличить поддержку и с этой стороны.

Вчера мы вновь получили свежую информацию с особо модного в последнее время инфляционного фронта. Минэкономразвития понизило свой прогноз по февральской инфляции до 0.5-0.6% (7.2-7.3% в годовом выражении) с предыдущих 0.7-0.8% (7.3-7.4% в годовом выражении). Вероятнее всего, это попросту реакция на замедление темпов ценового роста в начале февраля. Последние имеющиеся в наличии недельные данные за период 5-11 февраля говорят нам о некоем замедлении инфляции (она составила 0.1%, в то время как в предшествующие три недели находилась на уровне более высоких 0.2%), однако говорить пока о какой-либо тенденции еще преждевременно. В прошлом месяце ведомство также улучшало свой прогноз, однако инфляция в итоге превысила все ожидания.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк 01в (3.30% годовых), Кредит Европа Банк 06 (9.50% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-09 (11.50% годовых), Татфондбанк БО-04 (11.25% годовых), Межпромбанк 2013 (11.00% годовых), ТКС Банк БО-03 (14.00% годовых), ВТБ Капитал Финанс 01 (0.1% годовых), Ростелеком 10 (9.53% годовых), Мечел 15 (8.25% годовых), Мечел 16 (8.25% годовых), Севкабель-Финанс 04 (8.25% годовых).

Также состоятся размещения новых выпусков корпоративных рублёвых бондов: ВТБ БО-22 (15 млрд рублей), Кредит Европа Банк БО-04 (5 млрд рублей), Азиатско-Тихоокеанский Банк БО-01 (3 млрд рублей). Погасится выпуск Межпромбанк 2013 (200 млн рублей).