Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов сегодня могут вырасти на фоне благоприятной ситуации с ликвидностью и хорошего внешнего фона.

- Рубль продолжит укрепляться по отношению к доллару США.

- Ставки денежно-кредитного рынка снизятся.

Долговые рынки

Корпоративные рублёвые бонды начали торги 2013 года небольшим снижением, их ценовой индекс MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, снизился на некритичные 0.02% - до 92.89 пунктов. Данную динамику можно списать на небольшую активность участников рынка в первый торговый день. Большая часть «телодвижений» была произведена в конце прошлого года: участники торгов (в особенности банки) набирали бумаги в свою портфели с целью пересидеть длинные праздники «в купоне», после чего и ушли на заслуженный отдых. Праздничный фактор на текущей «короткой» неделе, по всей видимости, ещё будет оказывать своё сдерживающее влияние на динамику рынка, однако в целом ценники корпоративных рублёвых бондов имеют шансы на рост. Прежде всего, опору они могут найти в рублёвой ликвидности.

Обстановка на денежно-кредитном рынке сейчас выглядит крайне неплохо, чему во многом поспособствовало традиционное увеличение бюджетных расходов (читаем «вброс ликвидности») в конце года. Вчера совокупный объём банковской ликвидности подрос ещё на 166.6 млрд рублей – до 1759.5 млрд рублей относительно значения на 29 декабря, причем случилось это за счёт увеличения объёма средств банков на депозитах в ЦБ РФ. Их доля выросла с 14% до 23%, что говорит нам о достаточно комфортной ситуации с ликвидностью, присутствии «излишков».

Бросая взгляд на аукционные настроения на рынке РЕПО с Центробанком, мы видим, что активность здесь пока также довольно низкая. Во-первых, Банк России урезал лимиты по операциям своего однодневного аукционного РЕПО. Если в 4 последних дня 2012 года они держались на уровне 1 трлн рублей и выше, то вчера регулятор уже был не так щедр и предложил банкам более скромные 470 млрд рублей. Однако и этот уровень является достаточно большим: банки не смогли переварить и это значение. На первом утреннем аукционе было привлечено 159.5 млрд рублей по ставке 5.51% годовых, на втором - 34.3 млрд рублей по ставке 5.50% годовых.

Резюмируя вышесказанное, мы видим, что средств в банковской системе пока более чем достаточно, что может дать рынку рублёвых бондов импульсы к росту. Внешний фон пока также выглядит неплохо, особенно радуют нефтяные котировки, «забравшиеся» выше отметки в 111.70 долларов за баррель. В целом, на рынок рублёвого долга мы смотрим умеренно позитивно: он уже сегодня может претендовать на рост.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 6 об (8.55% годовых), ЕБРР 05 обл (7.18% годовых), М-Индустр 2 (10.75% годовых), Интерград 1 (8.90% годовых).

Пройдет оферта по выпуску Банк КЕДР БО-01 (1.5 млрд рублей), а вот новыми размещениями отечественные компании нас сегодня не порадуют. Однако, в целом, текущий квартал обещает быть довольно богатым на размещения - локомотиву первичного рынка лишь требуется немного времени, чтобы вновь набрать обороты.