Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня могут вырасти на фоне благоприятной ликвидной атмосферы и хорошего самочувствия внешних драйверов.

- Рубль укрепится по отношению к доллару США, чему могут поспособствовать нефть и рынки капитала, сдерживать рублевый пыл будет комфортная ликвидная ситуация.

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свое снижение.

Долговые рынки

Наиболее осязаемые бонусы вчера смогли получить представители государственного сектора, так доходности ОФЗ в среднем по рынку снизились почти на 20 б.п., что привело к сдвигу кривой бумаг вниз. Причем в этот раз лучшую динамику показали более короткие выпуски, нежели их длинные собратья: если доходности бондов с дюрацией до 5 лет смогли зафиксировать снижение в районе 24 б.п., то более длинная дюрация показала результат в 16 б.п. Госсектор продолжает получать свои награды от идеи вот-вот уже стучащейся в двери либерализации рынка российского госдолга. Ранее спекулятивная идея уже очень скоро должна обрести столь долгожданную телесность. Как мы помним, 17 декабря механизм либерализации был окончательно собран – Национальный расчетный депозитарий открыл счет Euroclear. Последний ждет решения отечественного финрегулятора по своим предложениям касаемо защиты активов. Ответ должен быть получен в ближайшее время, после чего все шестеренки процесса будут запушены и начнутся расчеты.

Что же касается рынка корпоративных рублевых бондов, то они вчера были не столь прытки и еще не смогли «раскачаться» после праздничной спячки. Мы уже говорили о том, что текущая «укороченная» неделя может оказывать свое сдерживающее влияние на котировки – новогодние праздники могут чуть затянуться. Мы по-прежнему сохраняем умеренно позитивный взгляд на рынок корпоративного долга, который имеет потенциал к росту. Согласно данным на утро вчерашнего дня совокупный объем банковской ликвидности (сумма остатков на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ) дорос почти до 2-триллионной отметки, составив 1972.8 млрд рублей. Провел вчера отечественный регулятор и свой недельный аукцион прямого РЕПО, установив лимит по данному виду операций в размере 1300 млрд рублей. Процент использования банками данного лимита находился на очень высоком уровне – 94% или 1222 млрд рублей – так что банкам на острый дефицит ликвидности сейчас жаловаться явно не приходится. Подобный поток ликвидности, наблюдающийся в последние дни, позволил немного сбить спесь с межбанковских ставок. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера снизилась на 25 б.п. – до 6.22% годовых с 6.47% годовых по состоянию на 28 декабря.

В целом на сегодняшний день мы наблюдаем благоприятный для рынка рублевых бондов фон. Помимо позитивной ликвидной обстановки, поддержку могут оказать и внешние драйверы. Нефтяные ценники вновь пытаются выйти на траекторию роста, баррель смеси Brent в утренние часы дорожает на 0.2% и торгуется близ уровня 111.90 долларов. Рынки капитала пока также демонстрируют умеренный оптимизм: ключевые американские индексы закрыли вчерашний день на зеленой территории, а сегодня фьючерсы на них также демонстрируют положительную динамику.

Из корпоративных событий вчерашнего дня отметим одобрение советом директоров ОАО ГМК «Норильский никель» возможного выпуска евробондов. Также вчера мы узнали о том, что совет директоров ОАО «Московский кредитный банк» 11 января будет рассматривать вопрос о размещении бондов серии 12. Как мы видим, эмитенты не теряют интереса не только к первичному рынку рублевых бондов, но и к рынку еврооблигаций.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 12 (7.70% годовых), Газпромбанк 06 (8.85% годовых), ВЭБ-лизинг 01 (8.50% годовых), ММК БО-06 (7.20% годовых), ТрансФин-М 03 (8.50% годовых), ООО Дикая Орхидея ДО-01 (17.00% годовых), Якутия 35001 (7.95% годовых).

Пройдут оферты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс 02(10 млрд рублей), НАУКА-СВЯЗЬ 01 (400 млн рублей). Размещений новых выпусков корпоративных рублевых бондов мы сегодня не увидим.