Прогнозы на текущий день:

- Корпоративные рублевые облигации сегодня сохранят боковую динамику.

- Российский рубль умеренно укрепится к доллару США, в частности на фоне улучшения самочувствия в «черном золоте».

- Ставки денежно-кредитного рынка умеренно снизятся.

Долговые рынки

Вчерашний день корпоративные рублевые облигации провели без особого энтузиазма, в итоге сохранив боковую динамику. Так рассчитываемый Московской биржей ценовой индекс соответствующих бондов MCXCBICP по итогам дня прибавил всего 0.01%, закрывшись на уровне 92.36. В целом над рынком продолжает довлеть внешняя неопределенность и волатильность на глобальных площадках (в частности и сохраняющееся напряжение в Европе), однако большую силу имеют и внутренние факторы. Во-первых, мы видим, что рынок пока никак не может оправиться после завершившегося в сентябре налогового периода, о чем свидетельствует совокупный объем банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ), а также сохраняющиеся на повышенном уровне ставки денежно-кредитного рынка (Mosprime по кредитам «овернайт»: 5.99% годовых; -4 б.п.). Правда,  на поле банковской ликвидности начинают пробиваться первые ростки восстановления, на утро сегодняшнего дня ее совокупный объем вырос на 120.8 млрд рублей – до 810 млрд рублей. Ожидаем продолжения плавного восстановления, что приведет к снижению ставок на «межбанке».

Есть у рынка корпоративных облигаций и свое «во-вторых», которое оказывает существенное влияние на поведение бумаг на вторичных торгах. Перетягивает на себя часть внимания с вторичного рынка корпоративного долга и сохраняющий повышенную активность первичный сектор. В третьем квартале корпоративные заемщики воспрянули духом, увидев улучшение рыночной конъюнктуры, чем они немедля и поспешили воспользоваться. Первыми предлагали свои бонды представители финансового сектора, которые по сформировавшейся традиции являются наиболее активными заемщиками на долговой арене. Львиная доля размещений, например, в августе месяце исходила от банков. Спешил выйти на рынок и мал и велик, активность начинали проявлять финансовые институты, не наделенные высокими рейтингами от международных агентств – тенденция довольно логичная. В случае менее благоприятной конъюнктуры деньги они просто бы не получили, а, точнее, не смогли бы переварить требуемые рынком доходности. Сформированное в предыдущем квартале благоприятное для размещений окно сохраняется открытым и по сей день, чем компании продолжают пользоваться. В июле состоялось размещение 16-ти новых выпусков, в августе – 15-ти выпусков, в сентябре – 21-го выпуска. На текущий момент с начала октября компании успели провести размещения уже 8-ми выпусков. Как мы видим, этот месяц претендует на лидерство, что вполне логично: в сентябре активность по обыкновению гораздо выше, нежели летом, да и сохраняющаяся внешняя неопределенность продолжает подстегивать заемщиков (особенно с низкими рейтингами). В период с 9 по 17 октября уже ожидается ни много ни мало 13 размещений.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МечелБО-05 (11.25%, 280.5 млн руб.), МечелБО-06 (11.25%, 112.2 млн руб.), МечелБО-07 (11.25%, 112.2 млн руб.), МечелБО-11 (11.25%, 168.3 млн руб.), МечелБО-12 (11.25%, 168.3 млн руб.), ГазпромнефтьБО-06 (7.15%, 356.5 млн руб.), РЖД 14 (7.85%, 587.1 млн руб.), Транснефть 02 (9.75%, 3.4 млрд руб.), ГазпромнефтьБО-05 (7.15%, 356.5 млн руб.), ИркутскэнергоБО-01 (7.60%, 113.7 млн руб.), БанкСанкт-ПетербургБО-01 (8.25%, 205.7 млн руб.), СББанк 04 (11.00%, 82.3 млн руб.), ТатфондбанкБО-05 (11.00%, 109.4 млн руб.), ВТБ-ЛизингФинанс 02 (6.45%, 74.2 млн руб.), Галс-Девелопмент 01 (8.50%, 127.1 млн руб.).

Также сегодня состоится размещение двух новых выпусков корпоративных рублевых облигаций: КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК БО-03 (5 млрд руб.), Меткомбанк БО-05 (1.5 млрд. руб.).