Прогнозы на текущий день:

- На рынке корпоративных рублевых облигаций сохранится боковая динамика, ликвидность по прежнему «крадет» первичный сектор.

- Рубль имеет шансы на небольшое укрепление к доллару США, в любом случае, «черное золото» по мере возможности будет опекать валюту от волнений на фондовых рынках.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Отечественный Минфин вчера очень достойно провел свой аукцион по размещению десятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ) с погашением 22 июля 2022 года. Напомним, что объем предложения составлял 35 млрд рублей, а ориентир по доходности был установлен в пределах 7.78-7.83% годовых. В итоге удалось добиться фактически полного выполнения плана, продав бумаг на 34.23 млрд рублей при спросе в 47.61 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность легла на верхнюю границу ориентира, составив в итоге 7.83% годовых. В целом, подобного результата удалось добиться благодаря волатильным, но в целом достаточно сильным нефтяным котировкам (смесь Brent сейчас держится чуть ниже планки в 115 долларов/барр.). Также выпуск предлагал хоть и не большую, но премию к рынку, в преддверии аукциона доходность бондов на вторичных торгах составляла 7.80% годовых. Минфин, по всей видимости, и далее будет делать рынку довольно увесистые предложения, так как объемы в текущем месяце планируется привлечь далеко не маленькие, стремиться приблизиться к плану будут всеми силами.

Не обделены вниманием инвесторов и представители корпоративного сегмента, мы наблюдаем не только сохраняющийся навес первичного предложения (как в евробондах, так и в рублевых облигациях), но и видим тенденцию к его усилению. Очень широкий спектр компаний сейчас выходит на первичный рынок, причем некоторые делают это неоднократно, спеша воспользоваться пока еще открытым благоприятным окном для размещений. История помнит все, у всех в памяти остался 2-й квартал с его просадкой в «черном золоте», будущее таит в себе много неизвестных (еврозона, выборы в Штатах и т.п.), что подстрекает компании, заставляя их действовать здесь и сейчас. Отметим доразмещение РЖД своих рублевых евробондов на 12.5 млрд рублей с погашением в апреле 2019 года, спрос на которые превысил 16 млрд рублей. И это было уже второе доразмещение со стороны компании на этой неделе, ему предшествовало доразмещение выпуска долларовых евробондов на 400 млн долларов.

На локальной долговой арене страсти также кипят, вот, например, согласно последним данным спрос на биржевые 3-летние облигации Новикомбанка серии БО-04 превысил предложение вдвое. Книга заявок была открыта в период с 4 по 9 октября, а техническое размещение состоится сегодня на ФБ ММВБ. Такой ажиотаж позволил эмитенту добиться для себя хорошей доходности. При открытии книги заявок ориентир ставки 1-го купона находился в диапазоне 10.00-10.50% годовых, который позже был сужен до 10.00-10.25% годовых. В итоге доходность составила 10.25% годовых.

Повышенная активность со стороны корпоративного сектора пока угасать не собирается, на первичном рынке увеличивается и присутствие нефинансовых организаций, проводящих «множественные» привлечения средств. К примеру, ФСК ЕЭС, не так давно предлагавшая свои бонды, планирует до конца года привлечь еще до 40 млрд рублей. Это далеко не единичный случай. Подобная сверх-активность перетягивает «ликвидное одеяло» на себя с вторичного рынка рублевых бондов, тормозя его динамику. Вот и вчера мы вновь видели боковое движение рынка, ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP по итогам дня прибавил всего 0.01%, закрыв день на отметке 92.39.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МДМ Банк 08 (9.00%, 278.4 млн рублей), Первобанк БО-02 (8.50%, 63.5 млн рублей), СКБ-банк БО-05 (8.25%, 82.3 млн рублей.), Газпром 2013-5 (7.343%, 14.7 млн рублей), Газпром 2018-2 (8.146%, 44.8 млн рублей), Стройтрансгаз 03 (8.50%, 211.9 млн рублей), Моссельпром Финанс 02 (1.00%, 7.4 млн рублей), ООО Дикая Орхидея 02(17.00%, 25.4 млн долларов), Куйбышевазот-инвест 04 (8.60%, 85.7 млн рублей), Республика Саха (Якутия), 35001 (7.95%, 19.8 млн рублей).

Также сегодня состоятся размещения двух выпусков корпоративных рублевых бондов: НОВИКОМБАНК БО-04 (2 млрд рублей), МегаФон Финанс 05 (10 млрд рублей); пройдет оферта по выпуску Банк Санкт-Петербург БО-01 (5 млрд рублей).