Rambler's Top100
 

»√ "Ќорд- апитал": ÷ены аутсайдеров последних недель Ц ќ‘« Ц сегодн€ продолжат снижатьс€


[04.06.2013]  »√ "Ќорд- апитал" 

ѕрогнозы на текущий день:

- ÷ены аутсайдеров последних недель – ќ‘« – продолжат снижатьс€;

-  орпоративные рублЄвые бонды немного подешевеют; при текущей конъюнктуре предпочтение отдаем коротким (стрессоустойчивым) бондам;

- —тавки денежно-кредитного рынка сохран€тс€ на повышенном уровне;

- –убль ослабнет по отношению к доллару —Ўј.

¬чера над сектором государственного долга продолжили сгущатьс€ тучи, в результате ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый ћосковской биржей показал нам новые локальные «низы», скатившись до уровн€ 135.55 пунктов (-0.44% за день). ћы видим мощное понижательное движение, которое приводит к болезненному росту доходностей и непри€тным переоценкам (особенно по длинным спекул€тивным бумагам в силу их дюрации). ћы уже неоднократно давали рекомендацию переждать бурю в тихом месте, пока забыв о покупках. —обственно, така€ позици€ и €вилась наиболее оптимальной, продолжа€ оставатьс€ таковой и по сей день. “екущие риски перекрывают собой весь смысл подобных инвестиций.

¬от и отечественный ћинфин вчера также решил лишний раз не «светитьс€» с провальными результатами аукционов и отменить завтрашнее размещение «на основании анализа текущей рыночной конъюнктуры».  ак мы помним, позапрошлый аукцион был признан несосто€вшимс€ ввиду отсутстви€ конкурентных за€вок, прошлый прошел крайне невыразительно (5-летних бондов было размещено менее чем на 1 млрд рублей при 20-миллиардном объеме предложени€). — прошлой среды, к слову, доходности в среднем выросли еще на 30 б.п. “ак что особого анализа рыночной конъюнктуры и не требуетс€, поставить диагноз можно невооруженным глазом.

ћеж тем, Ѕанк –оссии пока так и не озвучил точную дату своего июньского заседани€ по процентным ставкам. ј торопитьс€ ему, действительно, сейчас особо некуда. —огласно данным прошлой недели инфл€ци€ в годовом выражении составл€ет 7.3%. ќкончательные данные за май должны выйти сегодн€-завтра.  онсенсус-прогноз Bloomberg равн€етс€ 0.6% за мес€ц (в апреле мы имели 0.5%). ќтсюда следует, что в годовом выражении инфл€ци€ вырастит в мае до 7.3% с 7.2% в апреле и 7.0% в марте. ј при такой картине понижать ключевые ставки заимствовани€ (рефинансировани€, репо «овернайт) текущему руководству регул€тора было бы не логично. «аседание должно пройти до 15 июн€, а Ёльвира Ќабиуллина перехватит эстафетную палочку у —ерге€ »гнатьева ближе к концу мес€ца. ѕоследнему сейчас нет особого резона делать внезапный подарок инвесторам, после столь долгой обороны.

 орпоративные рублЄвые бонды вчера также продолжили снижение предыдущих дней. ÷еновой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый ћосковской биржей, вчера снизилс€ на 0.03% - до уровн€ 93.46 пунктов (за неделю потер€л уже 0.22%).  онечно, бумаги держатс€ куда лучше ќ‘«, но, все-таки, понижательные настроени€ затрагивают и их. ¬ текущей ситуации наиболее логично было бы отдать предпочтение коротким (а оттого стрессоустойчивым) бондам со сроком оферты/погашени€ до года.

ѕомимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ¬“Ѕ Ѕќ-08 (7.95% годовых), –айффзнб 4 (8.75% годовых), –осселхЅ 5 (8.75% годовых), √лобэкс Ѕќ7 (9.00% годовых), «енит 5обл (9.00% годовых), –остел 08 (6.65% годовых), Ѕашнефть Ѕ1 (9.35% годовых), ≈вр’олд‘ 7 (8.40% годовых), «—ƒ 01 (8.75% годовых), «—ƒ 02 (8.75% годовых), ћћ  18 об (8.70% годовых), ё“  2013 (9.00% годовых), –отор 03 (8.25% годовых), јвтодор 01 (9.75% годовых), “омскјдм 4 (10.00% годовых),  расняр р 5 (9.25% годовых), Ѕашкорт7об (8.75% годовых), „уваши€ 07 (8.91% годовых).

“акже состоитс€ размещение выпуска рублЄвых бондов ƒ¬ћѕ Ѕќ-02 (5 млрд рублей); погас€тс€ выпуски: Ѕанк «енит 05 (5 млрд рублей), „уваши€ 34007 (1 млрд рублей), ё“ 2013 (3.5 млрд рублей); пройдут оферты по выпускам: –егионЁнерго»нвест 01 (1.2 млрд рублей), —пец—трой‘инанс01 (1.2 млрд рублей), Ёнергоспецснаб 01 (1.2 млрд рублей).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов