Новость: Компания «Северсталь Северная Америка» (американское подразделение Северстали) намерено продать три из пяти заводов: «Северсталь Уоррен», «Северсталь Спэрроуз Поинт» и «Северсталь Уилинг». По имеющейся информации, Северсталь уже направила предложения о возможной продаже нескольким компаниям, включая американские AK Steel и US Steel. Напомним, что Северсталь приобрела предприятия, выставляемые сейчас на продажу, в 2008 г. за $775 млн., $140 млн. и $810 млн., соответственно.

Наш комментарий:

Мы положительно оцениваем намерение Северстали продать часть своих североамериканских активов. Дело в том, что в последнее время финансовые результаты данных предприятий оставляли желать лучшего, что негативно отражалось на консолидированных финансовых показателях компании и показателях рентабельности. Так, показатель EBITDA на североамериканских предприятиях в 1К10 оказался отрицательным и составил $83 млн.

Поскольку намерение Северстали продать эти активы скорее всего говорит о том, что компания, возможно, не ожидает существенного улучшения операционных и финансовых показателей в ближайшее время, можно предположить, что спрос на данные активы может быть ограниченным. Эта же идея подтверждается историей с продажей убыточных итальянских активов – Lucchini, когда в конечном итоге главный акционер Северстали – господин Мордашов – выкупил контрольный пакет акций предприятия за символическую цену.

Так или иначе, но исключение результатов данных предприятий из консолидированных положительно скажется на показателе EBITDA, чистой прибыли и показателях рентабельности деятельности Северстали.

Что касается влияния на котировки рублевых облигаций и долларовых облигаций, на данном этапе мы расцениваем данную новость как нейтральную для котировок.