РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

В пятницу позитивный взгляд на экономику США поддержала очередная порция статистики – на этот раз по розничным продажам (+0,3% в октябре против ожидавшихся 0,2%). Доходность UST10 отреагировала ростом (до 2,37%, +3 б.п.), однако по итогам дня опустилась на 2 б.п. (до 2,32%) после публикации отчета об уверенности потребителей, показавшего низкий уровень инфляционных ожиданий в экономике.

ВВП Японии в 3К14 неожиданно снизился на 1,6% г/г (ожидался рост на 2,2%) после снижения на 7,1% г/г во втором квартале: страна официально вступила в рецессию. Негативные данные подтолкнули рынки к «бегству в качество»: доходность UST10 с утра снизилась до 2,28%, фондовые индексы в Азии теряют 0,8-3,0 п.п.

В российских евробондах в пятницу можно было наблюдать существенные продажи «по всем фронтам»: драйверами, вероятно, могли стать продолжающееся снижение цен на нефть и нервозность перед очередным обсуждением санкций против РФ в Европе (сегодня). Выпуски банков и компаний «investment grade» потеряли в цене 1,0-2,5 п.п. (+20-60 б.п. по доходности), по ряду бумаг (например, длинные бонды Сбербанка 22, 23, 24, RURAIL22, ROSNRM22) доходности установили новые годовые максимумы.

Локальный рынок также завершил неделю на негативной ноте на фоне очередного снижения курса рубля. Доходности ликвидных длинных (26212, 26215) и среднесрочных бумаг (26210, 26214) выросли на 8-12 б.п.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: начало налогового периода

В пятницу ситуация на денежном рынке оставалась спокойной. MosPrime «овернайт» снизилась на 26 б.п. до 10,09%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – на 13 б.п. до 10,05%. Чистая ликвидная позиция банков (-5,73 трлн руб.) ухудшилась на 18 млрд руб.

Сегодня с уплаты страховых взносов в бюджет (по нашим оценкам, 380 млрд руб.) стартует ноябрьский налоговый период, который не обещает быть простым для банков по мере постепенного возврата средств с депозитов Казначейства и ограничения дневного объема сделок по «валютному свопу» с ЦБ. На этой неделе задолженность кредитных организаций перед Росказной сократится минимум на 76 млрд руб. (привлечение до 170 млрд руб. против погашений в 246 млрд руб.

На валютном рынке рубль вновь ослаб, потеряв 41 коп. к доллару (до 47,23 руб.) и 83 коп. к евро (до 59,07 руб.). В пятницу утром рубль достигал 47,95 руб. на фоне котировок нефти Brent, движущихся к отметке в 75 долл./барр., однако к концу дня сумел отыграть часть падения.

Сегодня ЦБ проведет валютное РЕПО объемом 10 млрд долл. на один год по минимальной ставке LIBOR+1,5%. Кроме того, сегодня состоится депозитный аукцион объемом 3 млрд долл. на 28 дней по минимальной ставке 1,7%.