Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки. Американские индексы вчера третий день подряд демонстрировали снижение в ожидании итогов начинающегося сегодня заседания FOMC ФРС США. Кроме того, негатива добавили нефтяные котировки, а также ожидания выхода Великобритании из ЕС – референдум на следующей неделе. Доходность UST10 продолжает снижаться – вчера она составила 1,61% (-3 б.п.)

Нефть также под давлением ожиданий возможного повышения ставки США, цены ушли ниже 50 долл. за барр. Brent.

Доходность российских еврооблигаций выросла. В суверенном сегменте – на 3-7 б.п. вдоль кривой, составив по RUSSIA 42 и RUSSIA 43 5,01-5,07%. В негосударственном сегменте рост доходности достигал 10 б.п., особенно заметно (в районе 10 б.п.) – по бумагам эмитентов, которые заметнее укреплялись на прошлой неделе – ВымпелКом, Газпром нефть.

Центральный Банк РФ в пятницу принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 10,5% на фоне "позитивных процессов" в инфляции, а также ожиданий Банка относительно будущего экономики.

При этом в локальном сегменте суверенного долга доходность снизилась на 7-15 б.п. Особенно заметно – на 10-15 б.п. – на коротком и среднем (погашение до 2023 года) отрезках кривой. Доходность ОФЗ-26214 (погашение в 2020 г.) составила 8,96% (-15 б.п.), ОФЗ-26218 (погашение в 2031 г.) – 8,67% (-7 б.п.)

Российский фондовый рынок вчера был закрыт, но российские депозитарные расписки в Лондоне потеряли 1,5-2,0%, более чем на 5% упали в цене депозитарные расписки Сбербанка. Наши площадки на открытии будут отыгрывать это падение.

БАНКОВСКИЙ СЕКТОР

ЦБ РФ повышает ФОР по валютным депозитам для банковского сектора. Нейтрально

Новость. ЦБ РФ повышает отчисления в ФОР для банковского сектора по депозитам в валюте с 01.07.16. Повышение составит 1 п.п. и достигнет 6,25% для корпоративных депозитов и 5,25% - для розничных.

Эффект на сектор. По нашим оценкам, банкам понадобится порядка 3 млрд долл. дополнительных отчислений в ФОР, однако в силу комфортной ситуации с валютной ликвидностью в секторе стресса на активной стороне баланса это не вызовет (на 01.05.16 в секторе только наличной валюты было свыше 6 млрд долл.). Риски частичной продажи портфеля облигаций (60 млрд долл.) незначительны.

Данная мера, по нашим оценкам, приведет к эффективному удорожанию стоимости валютных депозитов примерно на 0,35 п.п., что вынудит банки продолжить снижение ставок на этом рынке. Тем не менее в краткосрочной перспективе значительного эффекта на объем депозитов ждать не стоит.

Напомним, что ФОР для корпоративных валютных депозитов уже был повышен с 01.04.16, однако больших изменений в объеме валютных депозитов юрлиц в апрельской статистике мы не увидели.