РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Финансовые рынки, открывшись после рождественского перерыва, находятся в спокойном режиме: UST10 YTM припала до 2,96%, а азиатские фондовые рынки торгуются преимущественно в зеленой зоне. Сегодня возобновят работу биржи США, однако Лондон снова будет закрыт.

Экономика Китая, вероятно, продолжит замедляться в будущем году. Пекин установил цель роста городской экономики в 2014 г. на уровне 7,5% против 8,0% на 2013 г. В масштабах страны власти оценивают рост ВВП на уровне 7,6% в 2013 г. против таргета 7,5% (консенсус от Bloomberg совпадает с ожиданиями властей).

Рынок российских еврооблигаций в условиях выходного дня на Западе был неактивен, каковым, вероятно, и останется в ближайшие предновогодние дни.

Давление на локальном рынке вчера несколько усилилось, однако все проходит в весьма неактивном режиме. Доходности на дальнем участке кривой и в коротких бумагах прибавили 2-4 б.п., в среднем сегменте отмечался рост в пределах 2 б.п.

Макроэкономика и денежный рынок

Денежный рынок: в режиме предновогоднего напряжения

Приходившиеся на вчерашний день расчеты по акцизам и НДПИ с учетом и так напряженной ситуации на денежном рынке увели короткие ставки к новым максимумах 2013 года. Так, MosPrime «овернайт» (данные ЦБ РФ) по итогам вчерашнего дня составил 6,98% (+20 б.п.). Показатель чистой ликвидной позиции сектора вчера просел до новых исторических минимумов – минус 3,66 трлн руб. (-104 млрд руб.).

По всей видимости, некоторая нормализация ситуации может произойти лишь по мере поступления бюджетных расходов (ожидается в последних числах декабря). По нашим оценкам, после поступления данных средств и рефинансирования короткого долга перед ЦБ РФ уровень утилизации рыночного обеспечения для сделок РЕПО с регулятором может снизиться с текущих 72% до более приемлемых 50% на конец декабря.

Недельная инфляция, по данным Росстата, за период с 17 по 23 декабря составила 0,1%. Годовой показатель, по нашим подсчетам, на 23 декабря равнялся 6,4%, что все еще выше целевого диапазона Банка России на текущий год (5,0-6,0%).

По итогам торгов на валютном рынке российский рубль вчера ослаб к доллару на 5 коп. (до 32,69 руб.) и на 21 коп. к евро (до 44,86 руб.). Бивалютная корзина выросла на 12 коп. (до 38,17 руб.).