Фонды облигаций EM за 9-15 апреля: Приток в EM ускорился

Слабая американская статистика усиливает ожидания сохранения низких ставок в течение продолжительного времени

По данным EPFR Global, на неделе к 15 апреля приток средств в облигации EM возрос до 813 млн долл. (c 485 млн долл. неделей ранее). Приток в фонды облигаций DM замедлился до 3,7 млрд долл. (с +6,6 млрд долл.).

В США продолжили выходить слабые макроданные, что усиливает ожидания сохранения низких ставок в течение продолжительного времени. Согласно Bloomberg, вероятность ужесточения ДКП на заседании в сентябре снизилась до 27% с 31% неделей ранее. UST10 торгуется ниже 2% по доходности (-2 б.п. до 1,89%).

Институциональные инвесторы увеличили вложения в облигации EM на 867 млн долл. (против 384 млн долл. в предыдущем периоде). Отток из розничных фондов составил 65 млн долл. (против +100 млн долл.).

Отток был отмечен из фондов local currency (-246 млн долл. против +136 млн долл.) на фоне негативной динамики валют EM по отношению к доллару (турецкая лира - 3,7%; мексиканский песо -2,4%; южноафриканский ранд -2,1%). Исключение составил российский рубль +7,9%.

Приток в российские облигации на фоне сильной динамики рубля

Приток инвестиций в российские бумаги за период составил 63 млн долл. (против +14 млн долл. неделей ранее). С начала года в фонды российских облигаций вложено 265 млн долл. (против -644 млн долл. за аналогичный период 2014 г.).

Наблюдалось усиление притока в облигации других стран EM: в Мексику – 113 млн долл. (против +27 млн долл.), Турцию – 43 млн долл. (против +12 млн долл.), ЮАР – 41 млн долл. (против +12 млн долл.), Индию – 23 млн долл. (против +15 млн долл.).

Суверенные спреды развивающихся рынков показали смешанную динамику: 5- летний CDS-спред России расширился на 16 б.п. до 347 б.п.; Турции – на 24 б.п. до 233 б.п. Спред Бразилии, напротив, сузился на 6 б.п. до 233 б.п.

Объемы размещений евробондов EM достигли 8,8 млрд долл. (1 млрд долл. неделей ранее).

До конца апреля российскими эмитентами будет погашено еврооблигаций на 2 млрд долл.: крупнейший из погашаемых выпусков – RUSSIA 15.