Фонды облигаций EM за 19-25 марта: Приток сконцентрировался в китайских бумагах

Приток в EM благодаря Китаю и мягкому пресс-релизу ФРС

По данным EPFR Global, на неделе к 25 марта приток средств в облигации EM составил 164 млн долл. (против -5 млн долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM зафиксировали приток в 5,7 млрд долл. (против +6,2 млрд долл.).

«Мягкий» пресс-релиз по итогам заседания ФРС, в котором регулятор ухудшил прогнозы по росту экономики и инфляции в США, заставил инвесторов сдвинуть ожидания относительно повышения ставки на более поздние сроки. Доходность UST10 пребывала ниже 2% в течение всего рассматриваемого периода.

Притоки в облигации EM были почти полностью сконцентрированы в китайских бумагах (+254 млн долл.), благодаря ожиданиям новых мер стимулирования в Поднебесной. На этом фоне фондовый индекс Shanghai Composite достиг 7-летнего максимума.

Институциональные инвесторы нарастили вложения в облигации EM на 993 млн долл. (против +665 млн долл. в предыдущем периоде). Отток из розничных фондов составил 828 млн долл. (против -670 млн долл.).

Минимальный отток из фондов российских облигаций

Отток инвестиций из российских бумаг за период составил 2 млн долл. (против +24 млн долл. неделей ранее). С начала года в фонды российских облигаций вложено 138 млн долл. (против -997 млн долл. за аналогичный период 2014 г.).

Потоки в облигации других стран EM были разнонаправленными. Приток инвестиций, помимо Китая, наблюдался также в Индии (+24 млн долл. против +47 млн долл. неделей ранее) и Мексике (+11 млн долл. против +19 млн долл.). Оттоки зафиксировали Бразилия (-99 млн долл. против -117 млн долл.), Турция (-21 млн долл. против -16 млн долл.) и ЮАР (-11 млн долл. против -1 млн долл.).

Суверенные спреды развивающихся рынков сужались: средний для EM спред EMBI+ - на 33 б.п. до 393 б.п.; спред России – на 113 б.п. до 318 б.п.; Бразилии – на 36 б.п. до 319 б.п., Мексики – на 19 б.п. до 197 б.п.

Объемы размещений еврооблигаций EM выросли в 2 раза – до 14,9 млрд долл. с 7,6 млрд долл. в предыдущем периоде. 36% новых выпусков были номинированы в евро.