Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ФК "УРАЛСИБ": Выбираем рост прибыли на рынке с умеренным потенциалом в 2006 году
Российский рынок уже не столь прибыльный, но по-прежнему стабильно растущий. Российский рынок подходит к началу нового года в гораздо лучшей форме, чем год назад. Воспоминания о проблемах ЮКОСа и угрозе Вымпелкому развеялись благодаря росту цен на нефть, избытку денег и первичным размещениям российских компаний. Таким образом, отношение инвесторов к российскому рынку в начале 2006 г. будет лучше, чем год назад, а вот уровень цен на нефть и готовность вкладываться в рискованные активы могут подкачать. Макроэкономически Россия чувствует себя достаточно прочно, хотя реформы могли бы осуществляться и быстрее. Государство продолжит расходовать большие средства как на социальные программы, так и на инвестиционные проекты. Поток первичных размещений по-прежнему будет привлекать инвесторов к новым компаниям. Внимание к растущим компаниям может окупиться. На наш взгляд, инвесторам стоит сосредоточиться на несырьевых отраслях и компаниях, а также на компаниях, участвующих в модернизации инфраструктуры – именно они могут рассчитывать на внушительный рост прибылей в обозримом будущем. Избирательные инвестиции в нефтяной сектор также оправданны, мы рекомендуем самые ликвидные и надежные компании. В металлургическом секторе нам нравятся трубные предприятия, кроме того, мы ожидаем новых размещений. Ставка на приватизацию Связьинвеста в 2005 г. так и не сыграла, но в 2006 г. она снова будет на кону и может спровоцировать игру на повышение стоимости МРК. Банки, потребительские и розничные компании останутся в фаворе, но инвесторы будут более внимательно относиться к уровню оценки. Энергетика – сектор высокого риска, но в то же время и самой большой недооценки. Инвестиционные темы 2006 г. Ситуация на мировом рынке уже не та. В 2006 г. обстановка на мировом рынке вряд ли будет столь же благоприятной для России, как и в 2005 г. Цены на сырье снижаются с рекордных высот, оценки растут. Большинство активов российского рынка – нефтяные и металлургические компании – столкнутся со снижением прибылей. Макроэкономика под влиянием политики. Кремль уже приступил к управлению макроэкономикой с учетом приближения выборов. Рост доходов, торможение тарифов. Компании, связанные с потребительским рынком, ЖКХ и ВПК, будут расти, а зависящие от уровня тарифов могут пострадать. Приватизация Связьинвеста: «наконец!» или «может быть?» После продажи холдинга операторы связи получат новый стимул к развитию. Оценка отраслей. Нефть – адекватная оценка, долгосрочный потенциал. Несмотря на хорошие перспективы компаний на основе ДДП, рыночные коэффициенты в секторе достаточно высоки. Металлургия – больше всего нам нравятся трубные предприятия. Цены на сталь и никель могут снизиться еще больше, перспективы золота и труб лучше. Связь – МРК выглядят привлекательнее. Развитие мобильных операторов замедлится, однако МРК могут получить новый стимул к росту прибылей. Потребительский сектор, розничная торговля – позитивный взгляд, все зависит от оценок. Инвесторы будут предпочитать конкурентоспособные и привлекательно оцененные компании Банки – ждем новых размещений. Банковский сектор растет благодаря сильной макроэкономике и медленной, но верной реформе. Энергетика – очень долгосрочный потенциал. Учитывая инвестиционные возможности после реструктуризации, рекомендуем разнообразить портфель.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов:нет связанных эмитентов |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |