Сектор инвалютных облигаций.

Вчера мы выпустили записку, где проанализировали фактор погашений для замещающего сегмента. Хотя формирование сегмента полностью и не завершено (так, например, еще не проведено замещение суверенных еврооблигаций), постепенно начали погашаться и "замещающие" бумаги. Так, 24 января 2024 года Газпром капитал погасил выпуск на € 633 млн. Надо сказать, что "переложение" инвесторов в другой короткий выпуск того же эмитента в той же валюте очень позитивно отразилось на его ценовой динамике. Более того, доходность выпуска Газпром ЗО24-1-Е достигла исторического минимума

Сектор рублевых облигаций.

Вчера глава ЦБ РФ Э. Набиуллина обозначила позицию регулятора по перспективам ДКП: "Мы видим пространство для снижения ставки в этом году, скорее во втором полугодии. Когда именно это произойдет, будет зависеть от поступающих данных. Мы должны убедиться, что тренд на снижение инфляции устойчивый".

По-видимому, ЦБ проявляет осторожность в оценке дезинфляционной тенденции, поскольку во многом замедление роста цен обусловлено динамикой волатильных компонент и укреплением курса рубля в последние месяцы, в то время как сохраняется влияние проинфляционных факторов.

Впрочем, мы пока не исключаем, что если поступающие экономические данные будут показывать устойчивое замедление инфляции и ослабление влияющих на нее факторов, то ЦБ может начать снижение ставки и во 2 квартале.

Индекс RUCBCPNS упал за день на 3 базисных пункта с 95,61 до 95,58.  Индекс находится в нейтральной динамике.

АФК "Система" планирует 13 февраля провести сбор заявок на биржевые облигации серии 001Р-28. Купон привязан к RUONIA. Ориентир спреда – не выше 220 б.п. Планируемый объем размещения - не менее 5 млрд рублей. Срок обращения бумаг - 4 года.

АКРА присвоило ПАО "Северсталь" кредитный рейтинг AAA(RU), прогноз "стабильный".  Также АКРА присвоило ООО "АГРОКУБАНЬ РЕСУРС" кредитный рейтинг A-(RU), прогноз "стабильный". Ранее у компаний не был присвоен рейтинг от данного агентства.