Сектор рублевых облигаций. В первый день "недели тишины" рынок показал смешанную динамику: ОФЗ подорожали на 0,03%, тогда как корпораты – подешевели на 0,09%. В преддверии заседания ЦБ в пятницу отметим, что, как видно в таблице ниже, вся кривая ОФЗ весьма далека даже от текущего уровня ключевой ставки (13%), не говоря уже о более высоких значениях.

Что касается решения ЦБ в пятницу, то мы полагаем, что регулятор может, как и на сентябрьском заседании, рассмотреть три опции: 1) сохранение ключевой ставки без изменений (с более жесткой прогнозной траекторией на 2024 г); 2) повышение на 100 б.п., до 14%; 3) более сильный шаг повышения. Наиболее вероятным сейчас представляется повышение ключевой ставки до 14% с сохранением сигнала, что ЦБ продолжит оценивать целесообразность дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях.