ФИНАМ: Рынок ОФЗ подает признаки жизни

[22.03.2022] ФИНАМ

Сектор российских еврооблигаций: американская 10-летка по доходности уже 2,3%. Выплата Минфином РФ купонов по двум выпускам на прошлой неделе ненадолго обнадежила глобальный рынок. Вчера цены бумаг с ISIN’ами, начинающимися с XS, продолжили медленно отползать от отметки 50% от номинала. Например, самый популярный суверенный выпуск с погашением в 2028 г. вчера торговался по 45% от номинала.

Сектор ОФЗ: ЦБ не дал разгуляться рыночной стихии. После трехнедельной паузы вчера возобновил работу рынок ОФЗ. Главный вывод, который можно сделать по итогам торгов - Банк России стал играть большую роль на рынке. Речь идет не только о запрете коротких продаж и ограничений для операций для нерезидентов – дело в том, что сам ЦБ вышел на рынок в качестве покупателя. В результате, доходности двух коротких выпусков ОФЗ с фиксированными купонами с погашениями в июле и декабре этого года (серий 26209 и 26220) составили на закрытие 16,6% и 17,2% - что заметно ниже тех уровней, где они по идее должны были быть, принимая во внимание, например, уровень ключевой ставки, ставки денежного рынка и ставки по депозитам в банках. Например, средняя максимальная ставка по вкладам банков из топ-10, по последним данным, составляет 20,51%, а ставка овернайт MosPrime – 20,58%, а ключевая ставка – 20,0%. Это позволяет предположить, что в перспективе доходности самых коротких бумаг все же будут стремиться к уровням ключевой ставки, а ЦБ, видимо, постарается сделать этот процесс наиболее плавным. Вчера же для ЦБ была важна демонстрация участникам рынка полного контроля за ситуацией, что, надо сказать – удалось.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

нет связанных эмитентов

Контакт-центр