Российские евробонды: лучше других ЕМ. Вчера российские евробонды снова выглядели лучше среднего результата по ЕМ, что стало тенденцией последнего времени. Ценовой рост происходил за счет как снижения доходности UST, так и сужения суверенной премии (5-летняя CDS сократилась до 60 б. п.). В условиях довольно стабильных UST российские инвалютные займы продолжают дорожать в последнее время за счет сужения страновой премии. Впрочем, ничто не может длиться вечно: исторический минимум по 5-летней CDS (45 б. п.) уже не за горами.

Сектор ОФЗ: по-прежнему — без перемен. Рублевый рынок остается на ценовых уровнях конца октября. Потенциальное снижение ключевой ставки на 25 б. п. завтра — уже давно в ценах, тогда как спред в доходности между ОФЗ и американскими казначейскими облигациями сузился практически до исторического минимума.