Российские евробонды: ралли на ЕМ обходит Россию стороной. Картина на рынках долларового долга ЕМ вчера не поменялась: цены бумаг довольно активно и фронтально росли, причем Россия продолжила оставаться исключением – суверенная кривая даже немного скорректировалась по доходности вверх. Как мы уже отмечали вчера, возможно, это связано с тем, что отечественные займы уже давно восстановились после "ковидной" просадки, и сейчас спреды в сегменте ЕМ пытаются найти новое равновесие.

Сектор ОФЗ: цены не изменились. Инфляция в РФ с 14 по 20 июля замедлилась до нулевого значения с 0,1% неделей ранее и скачка на 0,3% в первую "тарифную неделю" июля, сообщил в среду Росстат. Сейчас важным вопросом является то, насколько сильным окажется дезинфляционный тренд во втором полугодии. Дело в том, что это может привести к "недолету" инфляции до 4%-й целевой отметки по итогам текущего года. Таким образом, с учетом лага влияния ДКП на экономику (3-6 кварталов) и ожиданий по доминированию дезинфляционных рисков в 2021 г., имеет смысл, по нашему мнению, понизить ставку уже сейчас – например, до 4,0%, увеличив поддержку совокупному спросу, но сохранив при этом реальный уровень ставки в зоне положительных значений.