Российские евробонды: стабильность сохраняется. Первый день новой недели российский рынок провел в спокойном ключе. Долларовые рынки EM также не продемонстрировали единой динамики. 5-летний спред на "Россию" не изменился (150 б. п.). Наихудшую ценовую динамику показал субординированный выпуск ГПБ с колл-опционом 28.12.2018 г. по номиналу. Сейчас доходность к данному коллу достигает 18,6%. Заметим, что в случае неисполнения колл-опциона купон по выпуску будет пересчитан в сторону повышения (может вырасти, по нашим оценкам, до примерно 9% с текущих 7,496%). В целом, ценовая волатильность в секторе вчера осталась невысокой.

Сектор ОФЗ: на подъеме вместе с рублем. Вчерашний день подтвердил жесткую взаимозависимость долгового рынка и валютного курса. Рубль дорожал по отношению к доллару — рос и индекс гособлигаций. Цены в секторе подросли на 10-20 б. п. Максимально доступный уровень доходности в сегменте ОФЗ снизился до 8,6%.