Сектор рублевых облигаций.

Индекс RUCBICP по итогам дня снизился на 0,13%, закрывшись на уровне 91,98 пункта при объёме торгов ₽516 млрд. Наиболее крупные обороты среди корпоративных облигаций проходили в бумагах Сбер Sb42R (доходность – 9%, дюрация – 1,7 года), ЕвроТранс3 (доходность – 14,5%, дюрация – 2,8 года), МВ ФИН 1Р1 (доходность – 12,5%, дюрация – 0,9 года), МВ ФИН 1Р4 (доходность – 13,7%, дюрация – 1,7 года) и Магнит4P03 (доходность – 9,4%, дюрация – 2,4 года).

Впрочем, определенная коррекция назревала – за первые дни мая индекс RUCBICP вырос на 0,25%. Во всех эшелонах несколько сузились кредитные спреды. Позитивная динамика, вероятно была вызвана отсутствием уже привычного в последнее время большого количества предложений на первичном рынке, в связи с чем возрос спрос на "вторичку".

Вчера мы выпустили обзор по 5-летнему выпуску "Газпрома" с переменным купоном, который был размещен в прошлом месяце. Банк России пока не сигнализирует о планах по снижению ставки, поэтому актуальность облигаций с переменной ставкой купона сохраняется. Ликвидный флоатер от одной из крупнейших российских компаний предлагает премию в доходности к безрисковой кривой, а значит – более доходную, чем ОФЗ, защиту от роста процентных ставок. Сочетание встроенной защиты от процентного риска и привлекательной доходности позволяет нам присвоить облигационному выпуску ГазпромК07 с погашением в апреле 2028 года рейтинг "Покупать".