Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: —анкционный риск несколько отошел на второй план


[14.01.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

«а неполную неделю с 8 по 11 €нвар€ ничего драматичного не произошло — российска€ суверенна€ долларова€ крива€ не изменила своего положени€. ¬ целом это соответствовало картине, сложившейс€ на долговых рынках других EM. ќтметим, что по сравнению с уровнем на конец 2018 года максимальна€ доходность на кривой инвалютных об€зательств ћинфина –‘ снизилась с 5,7% до 5,5%.

 орпоративный сектор провел вторую часть прошлой недели в позитивном ключе. Ћучше рынка выгл€дел нефтегазовый сектор на фоне некоторого восстановлени€ цен на нефть. ƒальние выпуски Veon также пользовались повышенным спросом.

CDS-преми€ на "–оссию" с 8 по 11 €нвар€ снизилась со 145 до 142 б. п. Ќебольшое, но при этом уверенное снижение 5-летних CDS-премий произошло и в корпоративном сегменте.

ѕока внешний фон выгл€дит нейтральным. —Ўј сейчас €вно больше озабочены своими внутренними проблемами, из-за чего санкционный риск несколько отошел на второй план. »гроки пытаютс€ определитьс€ с направлением дальнейшего движени€.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

21 декабр€ прошло заседание Ќаблюдательного совета государственной корпорации развити€ ¬ЁЅ.–‘. √лава госкорпорации »горь Ўувалов за€вил, что прибыль по итогам 2018 г. должна составить 24 млрд руб. ѕо его словам, "и на будущий год мы также планируем, что наша де€тельность будет позитивной, без фиксировани€ убытков".

’от€ долговые бумаги ¬ЁЅа на текущий момент почти полностью отыграли августовскую распродажу, вызванную ростом санкционной премии за риск, самый короткий выпуск эмитента (с погашением в июле 2020 г.) по-прежнему смотритс€ довольно интересно на фоне бумаг крупнейших российских банков, предлага€ доходность чуть выше 5%.

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

¬ сегменте иностранных бумаг выделим единственный евробонд всемирно известного аукционного дома Sothebys с погашением в 2025 г. ¬ыпуск объемом 0,4 млрд долл. размещен в декабре 2017 г. ѕо бумаге предусмотрено 4 колл-опционов, доходность ближайшего из них (15.12.2020 г. по цене 103,653%) составл€ет 10,0%. ћинимальный лот по бумаге составл€ет 2 тыс. долл.

ќснованна€ в 1744 г. Sotheby's проводит аукционы предметов изобразительного искусства, антиквариата и коллекционных вещей, предлага€ предметы широкого спектра направлений коллекционировани€. ѕроводит аукционы в —Ўј и других странах, включа€ –‘. явл€етс€ одним из крупнейших игроков на рынке, контролиру€ совместно с другим аукционным домом — Christies — около 90% мирового рынка аукционных продаж. Ўтаб-квартира находитс€ в Ќью-…орке, в компании зан€то 1,6 тыс. человек.

ѕо состо€нию на 30.09.2018 г. выручка и EBITDA Sotheby’s за последние 12 мес€цев составили соответственно 976 и 195 млн долл., чиста€ прибыль достигла 100 млн долл.  омпани€ остаетс€ стабильно прибыльной на прот€жении последних лет. јгентства Moody’s и S&P держат "стабильный" прогноз по изменению рейтингов эмитента. јкции Sotheby’s торгуютс€ на NYSE с текущей рыночной капитализацией 1,9 млрд долл.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: