Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: "—анкционный" фактор возвращаетс€ на повестку дн€


[18.11.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

ѕадение доходности американских treasures вдохнуло жизнь в долларовые долги развивающихс€ стран. –оссийска€ крива€ потер€ла в доходности 5 б. п. ƒоходность выпуска с погашением в 2023 г. составл€ет 2,3%.

 ак и неделей ранее, прошла€ недел€ не принесла новых размещений. "√азпром" отменил размещение евробондов в швейцарских франках из-за риска потери денег в результате исков со стороны "Ќафтогаза ”краины". ¬ целом, корпоративный сегмент умеренно дорожал, лишь считанное число бумаг закончило неделю в минусе.

5-летн€€ риск-преми€ на "–оссию" продолжает находитьс€ в районе 70 б. п.

¬первые с августа этого года "санкционный" фактор возвращаетс€ на этой неделе на повестку дн€. "Ѕудуща€ политика в отношении –‘" станет темой слушаний в международном комитете сената —Ўј в среду, 20 но€бр€. ќтметим, что сейчас суверенна€ риск-преми€ находитс€ на минимуме с 2007 г.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

¬ то врем€ как волна первичных размещений постепенно сходит на нет, некоторые эмитенты все еще не оставл€ют планов выйти на внешний рынок заимствований в самое ближайшее врем€. “ак, на прошлой неделе главный финансовый директор јльфа-банка јлексей „ухлов за€вил: "ћы будем следить за рынком. Ќе исключаем того, что, если интерес к нашим бумагам будет достаточно высоким, мы можем позволить себе вернутьс€ на рынок, в том числе и в этом году".

—ейчас линейка долларовых евробондов јльфа-банка включает в себ€ 5 выпусков, причем суборд с погашением в 2025 г., по-видимому, будет отозван по колл-опциону в феврале 2020 г. — точки зрени€ соотношени€ доходности и риска обратим внимание на недавно размещенный субординированный выпуск с погашением в 2030 г. и колл-опционом в апреле 2025 г. ќтметим, что бумага смотритс€ очень интересно на фоне международных аналогов.

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

¬ сегменте сравнительно высококачественных бумаг обратим внимание на один из евробондов британского гиганта BT Group plc. Ёмитент €вл€етс€ многонациональной телекоммуникационной холдинговой компанией со штаб-квартирой в Ћондоне. ќперирует примерно в 180 странах и €вл€етс€ крупнейшим поставщиком услуг фиксированной св€зи, широкополосного доступа и мобильной св€зи в ¬еликобритании, а также предоставл€ет абонентское телевидение и »“-услуги. Ќа британский рынок приходитс€ около 75% выручки. ¬ BT Group plc зан€то 106 тыс. человек. јкции компании торгуютс€ на LSE с текущей рыночной капитализацией 19 млрд фунтов. ¬ходит в индекс FTSE 100.

—тарший необеспеченный выпуск с погашением 15.12.2030 г. объемом 2,8 млрд долл. размещен в декабре 2000 г. –ынок эмиссии — мировой. ќтметим, что выпуск характеризуетс€ очень высоким купоном (9,625% годовых) и имеет рейтинг ¬¬¬ от всех трех агентств "большой тройки". Ќоминал и минимальный лот по бумаге составл€ют 1 тыс. долл. Ѕумага находитс€ на обслуживании в Ќ–ƒ. Ќа наш взгл€д, выпуск смотритс€ очень интересно на фоне международных аналогов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: