Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: –оссийские евробонды консолидируютс€ на достигнутых уровн€х


[13.05.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

–оссийские суверенные долларовые долги практически не изменились в стоимости по итогам прошлой недели. «а исключением “урции, которую продолжает лихорадить, подобна€ картина наблюдалась и на долговых рынках других развивающихс€ стран. ƒоходность 10-летних treasures находитс€ у отметки 2,4%.

¬ корпоративном сегменте ощущалось легкое давление продавцов. —амые дальние выпуски "√азпрома" подешевели по итогам недели на фигуру, достигнув доходности 5,6%.

5-летн€€ CDS-преми€ на "–оссию" третий мес€ц подр€д продолжает находитьс€ у отметки 130 б. п.

–оссийские евробонды консолидируютс€ на достигнутых уровн€х. »х дальнейша€ динамика будет зависеть от глобального спроса на риск EM, который пока остаетс€ ограниченным на фоне неопределенности вокруг торгового соглашени€ между —Ўј и  Ќ–.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

√азпромбанк объ€вил об отзыве по оферте 13 ма€ 2019 г. своего евробонда с погашением в 2024 г., номинированного в швейцарских франках. Ёто событие заставило нас обратить внимание на сегмент бумаг в этой валюте от российских эмитентов. ѕосле погашени€ выпуска √ѕЅ линейка таких бумаг будет насчитывать 8 выпусков от 4 эмитентов.

Ќа фоне отрицательной доходности бенчмарка (доходность суверенного евробонда Ўвейцарии с погашением в мае 2022 г. сейчас составл€ет минус 0,8%) с точки зрени€ соотношени€ доходности и риска наиболее интересно, на наш взгл€д, выгл€дит евробонд ABH Financial Ltd — материнской компании јльфа-Ѕанка. —ейчас по этой бумаге (с погашением в но€бре 2022 г.) можно зафиксировать доходность около 3%.

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

—реди высокорейтинговых бумаг с повышенной доходностью обратим внимание на один из "вечных" выпусков Lloyds Bank Plc с купоном 12,0% годовых. Ёмитент предоставл€ет банковские и финансовые услуги в ¬еликобритании. ќбщие активы группы достигают 593 млрд фунтов, чиста€ прибыль в 2018 г. составила 4,7 млрд фунтов. ¬ Lloyds Bank Plc зан€то 71 тыс. человек.

ћладший субординирвоанный евробонд объемом 2 млрд долл. размещен в декабре 2009 г. Ѕлижайший колл (по номиналу) ожидаетс€ 16.12.2024 г., далее колл-опционы будут следовать каждый квартал. ¬ случае неотзыва бумаги в 2024 г., уровень купона будет пересчитан по формуле = 3-мес€чна€ ставка LIBOR + 11,756%.

ћинимальный лот по выпуску составл€ет 100 тыс. долл. ќбращаем внимание, что LLOYDS 12 PERP находитс€ на обслуживании в Ќ–ƒ и доступен дл€ квалифицированных инвесторов.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: