Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор:  редитоспособность –оссии не вызывает сомнений у международных инвесторов


[19.08.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

Ќа прошлой неделе инвесторы в российские суверенные евробонды отыгрывали ценовой рост американских UST, который оказалс€ максимальным с 2015 г. –оссийска€ суверенна€ долларова€ крива€ сдвинулась по доходности вниз на 12 б. п. Ѕумаги переписали ценовые максимумы 2019 г.

Ќа фоне насто€щего ралли, развернувшегос€ в суверенном сегменте, российские корпоративные бумаги продолжили торговатьс€ в "летнем" режиме.

ќтметим, что столь бодра€ динамика российских суверенных евробондов на прошлой неделе была св€зана не только с американским бенчмарком, но и с сужением страновой премии: так, 5-летн€€ риск-преми€ на "–оссию" сократилась до уровн€ около 100 б. п.

 редитоспособность –оссии не вызывает сомнений у международных инвесторов. ƒл€ внутренних инвесторов привлекательность отечественных суверенных евробондов св€зана в том числе и с тем, что купон и валютна€ переоценка по ним не облагаютс€ Ќƒ‘Ћ.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

¬след за повышением суверенного российского рейтинга агентство Fitch улучшило рейтинги "√азпрома" — с ¬¬¬- до ¬¬¬. ѕрогноз изменени€ рейтингов — "стабильный".  ак отмечает агентство, рейтинги "√азпрома" ограничиваютс€ рейтингами –‘. Fitch оценивает рейтинг собственной кредитоспособности "√азпрома" на уровне "a-", принима€ во внимание сильные операционные и финансовые показатели компании, а также страновые риски и риски в сфере корпоративного управлени€.

ћы отмечаем, что на фоне динамичного удорожани€ суверенных отечественных бумаг преми€ в доходности GAZPRU 34 к "–осси€-42" в последнее врем€ несколько расширилась, превысив уровень 80 б. п.

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

¬ сегменте выпусков с интересной доходностью обратим внимание на евробонд известного производител€ батареек компании Energizer Holdings, Inc. с погашением в 2026 г. Ёмитент производит батареи и осветительные приборы под брендами Energizer и Eveready. Ўтаб-квартира расположена в г. —ент-Ћуис (штат ћиссури, —Ўј). ¬ компании зан€то 4 тыс. человек. јкции Energizer Holdings, Inc. торгуютс€ на NYSE с текущей рыночной капитализацией 2,5 млрд долл.

¬ыпуск объемом 500 млн долл. размещен в июне 2018 г. ѕо евробонду предусмотрено 4 колл-опционов, доходность ближайшего из них (15.07.2021 г. по цене 103,188%) составл€ет 5,6%.  роме того, до 15.07.2021 г. эмитент вправе выкупить до 40% выпуска ENR 6 ⅜ 07/15/26 по цене 106,38%. ћинимальный лот по бумаге составл€ет 2 тыс. долл.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: