Российские евробонды: доходности в секторе выросли за 2018 год в среднем на 1 п. п. Ввиду отсутствия какой-либо активности в торговле российскими евробондами вчера, коснемся итогов 2018 года в контексте изменения уровней доходности. В целом, за год суверенная кривая по доходности сдвинулась на 100 б. п. вверх, что было вызвано как общим ростом долларовых процентных ставок в мире, так и повышением риск-премии на Россию. Отметим, что кривая сейчас имеет более пологий вид по сравнению с уровнями на конец 2017 г.: то есть, доходности на коротком и среднем участках выросли гораздо значительнее, чем на самом длинном. Например, доходности выпусков с погашением в 2022 и 2042 гг. выросли за 2018 год соответственно на 113 и 67 б. п. Это объясняется возросшими ожиданиями рынка относительно замедления темпов ужесточения монетарной политики ФРС США в перспективе.

Сектор ОФЗ: следуем за рублем. Вчера рынок госдолга упал ровно настолько, насколько он вырос днем накануне. Министр финансов РФ Антон Силуанов, комментируя планы по размещению ОФЗ в 2019 г. (объем чистого привлечения должен составить 1,7 трлн руб., валового — почти 2,5 трлн руб.), заявил, что многое будет зависеть от того, будут или нет введены ограничения на долг. Он выразил надежду на то, что те инвесторы, которые хотели выйти, уже вышли из бумаг. "Если же нам не будет хватать ресурсов, будем использовать наши остатки, которые скопились на казначейских счетах", — подчеркнул первый вице-премьер. На наш взгляд, перспективы рынка ОФЗ в 2019 г. в первую очередь будут определяться тем, вернутся ли на него нерезиденты.