Фондовые и долговые рынки стран Западной Европы завершили прошлую неделю резким снижением после того, как председатель Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард отказалась исключить повышение ставки в этом году. Напомним, что по итогам заседания в прошлый четверг ЕЦБ не стал менять основные параметры своей денежно-кредитной политики: базовая процентная ставка по кредитам была оставлена на нулевом уровне, а ставка по депозитам - на уровне минус 0,5%. Между тем в ходе пресс-конференции после заседания г-жа Лагард предупредила, что темпы роста потребительских цен, достигшие исторических максимумов в январе и декабре, могут остаться повышенными в течение более продолжительного периода, чем ожидалось ранее. При этом она выразила надежду, что инфляция начнет постепенно замедляться в ходе 2022 года. На вопрос, готова ли Лагард повторить сказанную два месяца назад фразу о низкой вероятности повышения ставок в этом году, глава ЕЦБ ответила, что она не дает обещаний без определенных условий, и что многое будет зависеть от мартовского пересмотра макроэкономических прогнозов центробанка. Можно или нет считать заявления главы ЕЦБ "ястребиным поворотом" покажет время, но они явно приводят ЕЦБ в большее соответствие с другими ведущими центробанками. Так, на прошлой неделе Банк Англии повысил ключевую ставку второй раз подряд, с 0,25% до 0,5%, на фоне рекордной за 30 лет инфляции, тогда как ФРС США, по-видимому, начнет в марте цикл повышения ставки, при этом не исключено, что сразу на 50 б. п.

Наиболее остро на риторику главы ЕЦБ отреагировал долговой рынок. Доходность индекса гособлигаций в евро (Bloomberg Euro-Aggregate: Treasury) взлетела до уровней кризисного марта 2020 г., отмеченного началом пандемии коронавируса. Гособлигации с погашением через 5 лет и более оказались по доходности в положительной области впервые за четыре года. Отражением устойчивости всемирного разворота к нормализации процентных ставок стало не только продолжение падения ведущих долговых индексов, которое началось еще в прошлом году (например, индекс европейских гособлигаций потерял с начала 2022 г. уже 2,83%, US Treasury Index - 2,78%, а Global Aggregate Index понизился на 2,38%), но и сокращение объема глобальных облигаций с отрицательной доходностью до $ 4,9 трлн, что соответствует уровням начала 2016 г.