Rambler's Top100
 

÷≈–»’  эпитал ћенеджмент: Ќи обвала рубл€, ни роста ключевой ставки не ожидаетс€


[19.11.2018]  јндрей ’охрин, »  "÷≈–»’  эпитал ћенеджмент" 

Ќеделю назад мы сообщали, что облигации, особенно рублевый госдолг – под значительным прессом. ѕричем настраивали на покупку ќ‘«, коль уж их доходности находились в диапазоне 8,5-9% годовых. ѕараллельно – говорили о хорошей возможности дл€ укреплени€ рубл€. ѕричиной просадок и облигации, и отечественной валюты мы называли падение нефти, не подтвержда€ губительное вли€ние потенциальных санкций.
 
ѕри€тно отметить, что за неделю рубль отыграл, в частности, у доллара —Ўј около 3%. ѕритом индекс гособлигаций, рассчитываемый ћосковской биржей, показал в конце прошедшей недели один из самых мощных за год рывков вверх.
 
—лышим от многих экспертов опасени€, что ввиду будущего объ€влени€ пока отложенных санкций и массовых ожиданий населени€ возможного ослаблени€ рубл€ Ѕанк –оссии 14 декабр€ может повысить ключевую ставку еще на 0,25-0,5%, до 7,75-8%. » не раздел€ем эти опасени€. »нфл€ционный виток вр€д ли состоитс€: цена нефти упала, имеет слабые шансы на значимое восстановление, а потому цены на топливо прогнозируютс€ нами или на текущих, или на более низких уровн€х. –убль отлично показал меру своей силы, укрепившись за последние дни, просто на стабилизации котировок нефти.

—тавки внутреннего долгового рынка не выросли: MosPrime – 7,5-7,7%. ћеждународные резервы постепенно прирастают.

“ак что ни обвала рубл€, ни роста ключевой ставки, а вслед за ней ставок по депозитам и облигаци€м (т.к. падени€ цен облигаций) в нашей картине мира пока не получаетс€. ѕоэтому считаем интересными дл€ покупок рублевые облигации: и госсектор, и высокодоходных корпоратов. —читаем, что сохранение денег в рубл€х – тоже совершенно нормально, не таит в себе излишних или неучтенных рисков, предлага€ высокие доходности (в облигаци€х – от 8,5% до 13-14%) при низкой инфл€ции.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов