Цены ОФЗ повысились после успешного аукциона по ОФЗ-ПК и недельной дефляции

Прошедшая неделя началась на фоне плавного снижения цен ОФЗ после их повышения в конце отчетного периода. Однако после удачного аукциона по ОФЗ-ПК, который был размещен в полном объеме 1 трлн руб. по номинальной стоимости, при спросе, превысившем предложение на 42,5%, в конце недели конъюнктура на вторичном рынке ОФЗ начала улучшаться. Дополнительную поддержу рынку оказали данные по дефляции, которая была зафиксирована по итогам последней недели августа в размере 0,01 п.п., а также ожидания снижения геополитической напряженности на фоне возобновления переговоров со стороны США.

В результате по итогам недели индекс гособлигаций RGBI повысился на 0,34% (против снижения на 0,19% неделей ранее) при снижении индекса средней доходности ОФЗ-ПД на 7 б.п. (против повышения на 6 б.п. на прошлой неделе). При этом изменение по отдельным кратко- и среднесрочным выпускам составило в пределах от -11 до +10 б.п. (в среднем -3 б.п.), а доходность по ним установилась в пределах 13,36-15,99% годовых. Снижение доходности по долгосрочным выпускам составило в пределах 6-13 б.п. (в среднем -9 б п.), в результате доходность установилась на уровне 15,58-16,04% годовых.

Торговая активность выросла: совокупный объем сделок за неделю составил 154,57 млрд руб., что на 62,3% выше показателя предыдущей недели. На долю среднесрочных выпусков пришлось около 26% от общего объема. Наибольшие объемы были зафиксированы по выпускам 26244 (погашение в марте 2034 г.) с долей 11,4% и 26252 (погашение в октябре 2033г.) с долей 7,1%. На долю долгосрочных бумаг пришлось около 46% от всего оборота, лидерами были выпуски 26253 с погашением в октябре 2038 г. (8,4% от общего объема), а также 26245 с погашением в сентябре 2035г. с долей 7,3%. На долю ОФЗ-ПК пришлось около 22,0% от общего оборота, а лидерами среди них стали выпуск 29013 с погашением в сентябре 2013 г. с долей 7,5% и новый выпуск 29031 с погашением в июле 2042г. с долей 4,5% от общего объема сделок.

По итогам недели ценовые индексы остальных сегментов рублевых облигаций также повысились. По замещающим суверенным и корпоративным облигациям ценовые индексы в долларах показали негативную динамику порядка 3,0% и 1,6% за неделю соответственно, но, благодаря ослаблению рубля, ценовые индексы замещающих облигаций в пересчете на рубли показали более слабое снижение на 1,83% и 0,18% соответственно.

Минфин РФ с 7 сентября уменьшит покупку валюты/золота до 2,5 млрд руб. в день

По сообщению Минфина РФ, министерство с 7 сентября по 6 октября планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 55,6 млрд рублей, ежедневный объем операций составляет эквивалент 2,5 млрд руб. С 7 августа по 4 сентября Минфин покупал валюту/золото на общую сумму 136,17 млрд рублей, ежедневный объем операций составит эквивалент 6,5 млрд рублей. Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема по итогам августа составило минус 45 млрд рублей. Минфин ожидает дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в сентябре на сумму 100,7 млрд рублей. ЦБ РФ во II полугодии 2026 года осуществляет покупку или продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 0,58 млрд рублей в день. Таким образом, с учетом объявленных Минфином объемов операций Банк России с 7 сентября по 6 октября 2026 года сократит покупку валюты до 1,92 млрд рублей, т.е. более чем в три раза меньше, чем с 7 августа по 4 сентября, когда покупка составляла в объеме 5,92 млрд рублей в день.