Спрос на ОФЗ остается слабым, несмотря на повышение доходности

Комментарий к аукционам, прошедшим 28 января 2026г.

На аукционах 28 января инвесторам были предложены два выпуска ОФЗ-ПД серии 26254 и 26235 в объеме доступных к размещению остатков в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

По итогам двух прошедших сегодня аукционов и одного доразмещения после аукциона (по выпуску 26254) было размещено облигаций на общую сумму порядка 82,284 млрд. руб., что было на 10% больше, чем на предыдущем аукционе. При этом нельзя не отметить относительно слабый и не агрессивный спрос на долгосрочный выпуск, несмотря на то, что он является один из самых высокодоходных. Низкий спрос на более короткий выпуск 26235 и высокая премия, которую потребовали инвесторы, были ожидаемы.

По итогам трех прошедших в январе т.г. аукционных дней, в течение которых было проведено шесть аукциона и два дополнительных размещений после аукциона (ДРПА), объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 184,353 млрд руб., обеспечив на 15,4% выполнение "плана" размещения на рынке ОФЗ в I квартале 2026г., который был установлен на уровне 1,2 трлн руб. Первоначально, объем облигаций, который необходимо размещать еженедельно согласно графику проведению аукционов в I квартале 2026г., составлял порядка 109,09 млрд руб., но после прошедших сегодня аукционов необходимый объем размещения на каждой оставшейся неделе вырос на 16,4% до 123,0 млрд руб.