Rambler's Top100
 

БК РЕГИОН: Сентябрь стал одним из худших месяцев в текущем году для ОФЗ


[01.10.2021]  БК РЕГИОН    pdf  Полная версия

Сентябрь стал одним из худших месяцев в текущем году для ОФЗ

Комментарий к конъюнктуре вторичного рынка ОФЗ

По итогам сентября 2021г. средняя доходность ОФЗ-ПД выросла на 38 б.п., существенно ускорившись по сравнению с повышением на 10 б.п. в августе. Сентябрь стал вторым худшим месяцев в текущем году, после февраля, когда рост доходности в среднем по рынку составил 50 б.п.

При этом максимальное повышение в пределах 49-61 б.п. было зафиксировано по выпускам со сроком обращения до 1,5 года, а в пределах 36-49 б.п. зафиксировано повышение по выпускам со сроком обращения 1,5- 7,5 лет. На длинном конце кривой рост доходности составил 22-31 б.п.

С начала года повышение доходности ОФЗ-ПД в среднем по рынку составило 165 б.п., при максимальном изменении в пределах 313 – 210 б.п. по выпускам со сроком обращения до 3 лет. В пределах 147-188 б.п. составил рост ставок по выпускам со сроком обращения 3-9 лет. На длинном конце "кривой" повышение ставок было наименьшим и составило в пределах 104-139 б.п. (за исключением "новых" выпусков ОФЗ, размещенных после 14 июня т.г.).

По итогам сентября 2021г. средняя цена ОФЗ-ПД снизилась на 1,55%, существенно ускорившись по сравнению со снижением на 0,61% в августе. Сентябрь стал вторым худшим месяцем в текущем году, после февраля, когда снижение цен в среднем по рынку составило 2,27%.

При этом максимальное снижение цен ОФЗ-ПД в пределах 2,04-2,64% составило по выпускам со сроком обращения от 8 и более лет. В пределах 1,33-1,89% снизились цены облигаций со сроком обращении от 4,5 до 7,5 лет, а на более коротком конце снижение составило в пределах 0,18-1,15%. При этом с начала года по выпускам облигаций со сроком обращения от 4 и более лет снижение цен составило в пределах 7,24-10,30%, на более коротком конце кривой – в пределах 2,60-6,72%.

Конъюнктура рынка ОФЗ в сентябре т.г. складывалась преимущественно под влиянием внутренних факторов, связанных с продолжением роста инфляции и ужесточением на этом фоне денежно-кредитной политики Банка России. Лишь в конце недели определенное негативное давление начал оказывать ряд внешних факторов, среди которых, прежде всего, следует выделить внесение палатой представителей Конгресса США поправок в Оборонный бюджет, которые предполагают запрет для американских инвесторов на приобретение суверенного долга на вторичном рынке. Этот фактор останется одним из определяющих ситуацию на рынке ОФЗ и в предстоящем месяце, октябре. При этом наблюдаемое в последнее время дальнейшее ускорение инфляции существенно повышает вероятность повышения ключевой ставки Банком России на ближайшем заседании на 25 или даже на 50 б.п., что также останется фактором давления на рынок ОФЗ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов