Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: –екордные размещени€ ќ‘« продолжились на фоне высокого спроса


[14.05.2020]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

–екордные размещени€ продолжились на фоне высокого спроса

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 13 ма€ 2020г.

Ќа аукционах 13 ма€ инвесторам были предложены два выпуска ќ‘«-ѕƒ среднесрочной серии 26229 и долгосрочной серии 26233 в объеме остатков, доступных дл€ размещени€ в каждом выпуске. ќбъем удовлетворени€ за€вок на каждом аукционе будет определ€тьс€ ћинфином –‘ исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26229 €вл€етс€ 5 июн€ 2019г., погашение запланировано на 12 но€бр€ 2025 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,15% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб. по номинальной стоимости, а в обращении наход€тс€ облигации на общую сумму около 316,323 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа предыдущем аукционе по размещению данного выпуска, состо€вшимс€ 22 апрел€, был отмечен высокий спрос, составивший более 141 млрд руб. Ёмитент разместил облигации в объеме более 86,666 млрд руб. при средневзвешенной доходности 5,99% годовых, котора€ предполагала "дисконт" в размере 7 б.п. к уровню вторичных торгов.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26233 €вл€етс€ 19 феврал€ 2020г., погашение запланировано на 18 июл€ 2035 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,10% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб. по номинальной стоимости, в обращении облигаций нет. — учетом структуры выпуска, ставок купонов и сроком до погашени€ выпуска, а также текущих ставок на соответствующем отрезке "кривой" доходности ќ‘« "справедливый" уровень доходности нового выпуска оцениваем в размере 6,17% годовых при дюрации 10,21 года, что соответствует цене 100,2272% от номинала.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26229 спрос составил около 141,855 млрд руб., что составило около 106% от доступных к размещению остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 106 за€вок или 93,4% от объема спроса, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 91 878,991 млн руб. по номинальной стоимости, что составило 64,8% от объема спроса и 68,7% от доступных к размещению остатков. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 108,4700% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 108,5473%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 5,42% и 5,41% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 108,636% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 108,498% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 5,39% и 5,42% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "дисконтом" пор€дка 1 б.п. средневзвешенной аукционной доходности к средневзвешенной доходности вторичного рынка.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 29233 спрос составил около 60,281 млрд руб., что составл€ет 13,4% от объема доступных остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 67 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 36 215,792 млрд руб. по номинальной стоимости (около 6,1% от спроса и около 8% объема доступных остатков). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 100,080% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 100,312% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 6,18% и 6,16% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "дисконтом" в размере 1 б.п. к "справедливому" по нашим оценкам уровню доходности.

”лучшение настроений инвесторов и возобновление роста цен на вторичном рынке, причиной которых стало за€вление главы Ѕанка –оссии о рассмотрении на апрельском заседании шага снижени€ ставки на 100 б.п. и возможном рассмотрении в будущем, нашло свое отражение и на результатах состо€вшихс€ 13 ма€ аукционов: объем общего спроса превысил 202 млрд руб., а объем размещени€ – 128 млрд руб. (четвертый показатель за всю историю рынка) при минимальном уровне средневзвешенной доходности, котора€ была на 1 б.п. ниже уровн€ рынка.

ѕо итогам аукционов в апреле и единственного аукционного дн€ в мае ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 466,788 млрд руб., выполнив на 77,8% план привлечени€ на рынке ќ‘« во II квартале т.г., который был установлен на уровне 600 млрд руб. “аким образом, на текущий момент объем размещенных с начала текущего года ќ‘« составл€ет 948,089 млрд руб., что составл€ет 79,01% от плана двух кварталов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов