Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: –екордные объемы спроса и размещени€ "новых" ќ‘« на первых безлимитных аукционах


[28.07.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

–екордные объемы спроса и размещени€ "новых" ќ‘« на первых безлимитных аукционах

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 28 июл€ 2021г.

Ќа аукционах 28 июл€ инвесторам были предложены два новых выпуска ќ‘«-ѕƒ серии 26237 и серии 26240 в объеме доступных к размещению остатков в каждом выпуске. ќбъем удовлетворени€ за€вок на каждом аукционе определ€етс€ ћинфином –‘, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26237 €вл€етс€ 16 июн€ 2021г., погашение запланировано на 14 марта 2029 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,70% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, объем в обращении составл€ет пор€дка 30,0 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа втором аукционе, который состо€лс€ 14 июл€ 2021г., при спросе, составившем пор€дка 20 млрд руб., который в 2 раза превысил объем предложени€, который был реализован полностью при средневзвешенной доходности 7,27% годовых, котора€ предполагала "премию" пор€дка 4 б.п. к уровню вторичного рынка.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26240 €вл€етс€ 30 июн€ 2021г., погашение запланировано на 30 июл€ 2036 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,00% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, объем в обращении – пор€дка 4,17 млрд руб. по номинальной стоимости. ƒебютный аукцион по размещению ќ‘«-ѕƒ 26240, который проводилс€ четыре недели назад, был признан ћинфином –‘ несосто€вшимс€ в св€зи с отсутствием за€вок по приемлемым уровн€м цен. Ќа втором аукционе, который состо€лс€ 14 июл€ 2021г., при спросе, составившем пор€дка 7,7 млрд руб., который составил около 77% от объема предложени€, который был реализован всего на 41,7% при средневзвешенной доходности 7,40% годовых, котора€ предполагала "премию" пор€дка 13 б.п. к уровню вторичного рынка.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26237 спрос составил около 96,406 млрд руб., составив 20,5% от объема доступных к размещению остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 173 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 70 млрд 538,364 млн руб. по номинальной стоимости (15,0% от доступных остатков и 73,2% от объема спроса). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 98,7500% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 98,8359%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,03% и 7,02% годовых. Ќа вторичном рынке торги накануне закрылись с доходностью 6,96% годовых, а средневзвешенна€ доходность сложилась на уровне 7,08% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "дисконтом" по доходности в размере 6б.п. к среднему уровню вторичного рынка накануне.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26240 спрос составил около 62,145 млрд руб., составив около 12,5% от доступных к размещению остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 228 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 35млрд 986,030 млн руб. по номинальной стоимости (7,3% от объема доступных остатков и 57,9% от объема спроса). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 98,9752% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 99,1503%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,23% и 7,21% годовых. Ќа вторичном рынке накануне торги закрылись с доходностью 7,20% годовых, а средневзвешенна€ доходность сложилась на уровне 7,22% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "дисконтом" по доходности в размере 1 б.п. к среднему уровню вторичного рынка накануне.

ѕоследние в текущем мес€це аукционы проходили на фоне снижени€ ставок ќ‘« на вторичном рынке, которое началось практически неделю назад (накануне предыдущих аукционов), приостановилось после повышени€ ключевой ставки Ѕанком –оссии на 100 б.п. и продолжилось во вторник. ¬ результате снижение доходности ќ‘«-ѕƒ в среднем по рынку составило 16 б.п., а по выпускам со сроком обращени€ от 5 лет и более снижение достигало в пределах 22-36 б.п. Ќа фоне благопри€тной конъюнктуры вторичного рынка ћинфин впервые с начала размещени€ "новых" выпусков ќ‘« (с 16 июн€ т.г.) предложил к размещению выпуски в объеме доступных остатков, что с учетом полученных рекордных с момента начала размещени€ "новых" выпусков результатов было оправданным. Ќа первом аукционе по размещению восьмилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ был зафиксирован спрос на уровне более 90,4 млрд руб., что стало максимальным показателем с начала размещени€ "новых" выпусков. ћинфин удовлетворил около 73% от объема спроса, разместив облигации на общую сумму пор€дка 70,54 млрд руб. при средневзвешенной доходностью 7,02% годовых, котора€ была на 6 б.п. ниже среднего уровн€ вторичного рынка накануне, но на 6 б.п. выше закрыти€. »з 173 сделок на долю 32 "крупных" сделок (объемом от 1 до 7,78 млрд руб.) пришлось 68,2% от общего объема размещени€. Ќа втором аукционе по размещению п€тнадцатилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ был зафиксирован спрос на уровне более 62 млрд руб., что почти в 9 раз превысило показатель двухнедельной давности. ћинфин удовлетворил около 58% от объема спроса, разместив облигации на общую сумму пор€дка 36 млрд руб. при средневзвешенной доходности 7,21% годовых, котора€ была на 1 б.п. ниже среднего уровн€ вторичного рынка накануне, но на 1 б.п. выше закрыти€. »з 228 сделок на долю 15 "крупных" сделок (объемом от 1 до 5,14 млрд руб.) пришлось 80,7% от общего объема размещени€.

ѕо итогам размещений четырех аукционных дней в июле т.г. ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 156,126 млрд руб., выполнив на 22,3% план привлечени€ на рынке ќ‘« в III квартале 2021г., который был установлен на уровне 700 млрд руб. — учетом графика проведени€ аукционов на текущий квартал еженедельно необходимо было размещать ќ‘« на сумму пор€дка 53,85 млрд руб., но с учетом результатов прошедших аукционов эта сумма увеличилась почти на 12,2% до 60,4 млрд руб. в неделю. —корректированный годовой план, который может составить 2,775 трлн руб., по итогам прошедших сначала года размещений исполнен на 64,46%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов