Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин выполнил квартальный план по ќ‘« на 96,5% за 5 недель


[03.11.2020]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

 вартальный план выполнен на 96,5% за 5 недель

 омментарий к аукциону по ќ‘«, состо€вшемус€ 3 но€бр€ 2020г.

Ќа аукционах 3 но€бр€ инвесторам был предложен один новый выпуск: ќ‘«-ѕ  серии 29018 в объеме остатков, доступных дл€ размещени€ в указанном выпуске. ќбъем удовлетворени€ за€вок на аукционе определ€етс€ ћинфином –‘, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕ  29018 €вл€етс€ 28 окт€бр€ 2020г., погашение запланировано на 26 но€бр€ 2031 года.  упонный доход рассчитываетс€ исход€ из среднего значени€ ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней. ќбъ€вленный объем выпуска 450 млрд руб., доступный к размещению остаток – 450 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа сегодн€шний день Ќ ƒ составл€ет 0,70%, что соответствует расчетному купону в размере 4,23% годовых.

Ќа аукционе по размещению ќ‘«-ѕ  29018 спрос составил около 446,955 млрд руб., что составило 99,3% от доступных к размещению остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 144 за€вки или 95,7% от объема спроса, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 427 млрд 747,115 млн руб. по номинальной стоимости (95,1% от доступных остатков). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 94,540% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 94,5948% от номинала. — учетом уровн€ цен аналогичных ќ‘«-ѕ  с сопоставимыми сроками обращени€ справедливую цену нового выпуска мы оценивали в размере 94,989% от номинала. “аким образом, размещение прошло с "премией" в виде дисконта от справедливой цены на уровне 0,39 п.п. (0,45 п.п. по цене отсечени€).

¬ последнее врем€ рынок ќ‘« находитс€ под давлением на фоне глобального выхода инвесторов из рисковых активов. ¬ результате за последнюю неделю повышение доходности ќ‘«-ѕƒ в среднем по рынку составило 24 б.п. ѕо отдельным выпускам в средне- и долгосрочном сегменте рост ставок составил +26 - +30 б.п., что привело к возвращению доходности на уровень годовой давности. ќчевидно, что из-за роста волатильности ћинфин ограничил свое предложение по размещению гособлигаций одним "защитным" выпуском ќ‘«-ѕ . Ќа состо€вшемс€ сегодн€ аукционе по размещению ќ‘«-ѕ  спрос со стороны инвесторов и объем размещени€ стали вторыми результатами в истории (около 447 и 428 млрд руб. по номинальной стоимости соответственно). Ќа 16 крупных сделок объемом 10-31 млрд руб. по номинальной стоимости пришлось 59% от общего объема размещени€. ѕри этом "преми€", предоставленна€ инвесторам в виде дисконта от наших оценок справедливой цены, составила 0,39 п.п. по средневзвешенной цене и 0,45 п.п. по цене отсечени€. "ѕреми€" по цене отсечени€ оказалась несколько выше, чем на предыдущих аукционах по размещению ќ‘«-ѕ , что стало реакцией инвесторов на неблагопри€тную конъюнктуру вторичного рынка и продолжающийс€ рост ставок ќ‘«.

ѕо итогам размещений п€ти аукционных дней в окт€бре и но€бре ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 1 930,077 млрд руб., выполнив на 96,5% план привлечени€ на рынке ќ‘« в IV квартале т.г., который был установлен на уровне 2 трлн руб. ¬месте с тем, на текущий момент объем размещенных с начала текущего года ќ‘« составл€ет 4 774,046 млрд руб., что составл€ет 113,67% от плана четырех кварталов в объеме 4,2 трлн руб. (или 98,6% от плана с учетом фактических размещений в первых трех кварталах в размере 4 843,968 млрд руб.).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: