Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин увеличил объем размещени€ на 54% по сравнению с предыдущими аукционами


[12.05.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин увеличил объем размещени€ на 54% по сравнению с предыдущими аукционами, предоставив инвесторам "премию" пор€дка 6-8 б.п. по доходности

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 12 ма€ 2021г.

Ќа аукционах 12 ма€ инвесторам были предложены два выпуска ќ‘«-ѕƒ 26233 в объеме доступных остатков 30 млрд 391,681 млн руб. по номинальной стоимости и 26235 в объеме 25 млрд руб. по номинальной стоимости. ќбъем удовлетворени€ за€вок на аукционах определ€лс€ ћинфином –‘, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26233 €вл€етс€ 19 феврал€ 2020г., погашение запланировано на 18 июл€ 2035 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,10% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб. по номинальной стоимости доступный к размещению остаток составл€ет 30 млрд 391,681 млн руб. ѕредыдущее размещение выпуска прошло 28 апрел€ 2021г. ѕри спросе около 24,6 млрд руб. (около 54% от доступных остатков) было размещено облигаций на сумму пор€дка 19,968 млрд руб. (с учетом отказа от покупки на 1,3 млрд руб.) по средневзвешенной доходности 7,21% годовых, котора€ предполагала "премию" пор€дка 6 б.п. к вторичному рынку.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26235 €вл€етс€ 14 окт€бр€ 2020г., погашение запланировано на 12 марта 2031 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 5,90% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составл€ет пор€дка 152,171 млрд руб. по номинальной стоимости. ѕоследнее размещение состо€лось две недели назад, 28 апрел€ 2021 года. ѕри спросе около 51,2 млрд руб., который более чем вдвое превысил предложенный объем (25 млрд руб.), были размещены облигации на сумму пор€дка 9,7 млрд руб. (около 19% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 7,12% годовых, котора€ была на 5 б.п. выше уровн€ вторичного рынка.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26233 спрос составил 30,789 млрд руб. или 101% от объема предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 245 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 20 млрд 388,325 млн руб. по номинальной стоимости (около 67% от объема предложени€ и около 66% от объема спроса). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 90,600% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 90,792% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,29% и 7,27% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 91,700% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 91,255% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,23% и 7,21% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности пор€дка 6 б.п. и пор€дка 6 б.п. к средневзвешенной доходности и доходности закрыти€ вторичного рынка соответственно.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26235 спрос составил около 30,231 млрд руб., превысив на 21% предложенный к размещению объем. ”довлетворив в ходе аукциона 51 за€вку, ћинфин –‘ разместил облигации практически в полном объеме предложени€ (без трех облигаций). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 91,800% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 91,8434%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,19% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 92,300% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 92,364% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,12% и 7,11% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по доходности в размере 8 б.п. к вторичному рынку накануне.

Ќа вторичном рынке ќ‘« в течение выходных дней (4 – 10 ма€) наблюдалось плавное повышение цен на фоне крайне низкой активности торгов, объем которых составл€л на прошлой неделе в пределах 4-9 млрд руб. и пор€дка 0,174 млрд руб. в понедельник. ѕо итогом этих торгов средневзвешенна€ доходность ќ‘«-ѕƒ снизилась в среднем по рынку на 5 б.п. (по средне- и долгосрочным выпускам в пределах 6-10 б.п.). ќднако, по итогам первых полноценных торгов накануне аукционов было зафиксировано снижение цен, в результате которого средневзвешенна€ доходность ќ‘«-ѕƒ выросла в среднем по рынку на 6 б.п. (по средне- и долгосрочным выпускам в пределах 4-8 б.п.), вернувшись по многим выпускам ближе к уровню конца прошлого мес€ца.

јукцион по размещению четырнадцатилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ 26233, как и две недели назад, не вызвал особого интереса со стороны инвесторов: объем спроса всего на 1% превысил объем предложени€, которое соответствовало объему доступных к размещению остатков в размере пор€дка 30,392 млрд руб. и было реализовано на 67,1%. Ќо даже дл€ этого эмитенту пришлось предоставить "премию" по доходности в размере 6 б.п. к уровню вторичного рынка. Ќа аукционе по размещению дес€тилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ 26235 объем спроса в абсолютном выражении был даже меньше, чем на первом аукционе, но на 21% превысил объем предложени€ в размере 25 млрд руб., которое было реализовано практически в полном объеме. Ќо дл€ этого ћинфину пришлось увеличить "премию" дл€ инвесторов по средневзвешенной доходности до 8 б.п. к уровню вторичного рынка. —уммарный спрос составил пор€дка 61,0 млрд руб., что на 19% было ниже показател€ предыдущих аукционов двухнедельной давности. —уммарный объем размещени€ составил около 45,4 млрд руб., что на 54% превысило объем размещени€ двум€ недел€ми ранее.

ѕо итогам размещений четырех аукционных дней в апреле и одного дн€ в мае т.г. ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 575,357 млрд руб., выполнив на 57,54% план привлечени€ на рынке ќ‘« в II квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. — учетом графика проведени€ аукционов (который уменьшилс€ на один день из-за объ€влени€ дополнительных выходных в мае) еженедельно необходимо было размещать ќ‘« на сумму пор€дка 83,3 млрд руб., но с учетом результатов прошедших аукционов эта сумма снизилась почти на 27% до 60,7 млрд руб. в неделю. ј скорректированный годовой план, который может составить 2,775 трлн руб., на текущий момент исполнен на 48,64%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов